安信传媒 | 行业深度分析：国改预期边际改善，传媒国企业务梳理

浙报传媒25日公布重大资产出售预案，拟向其控股股东出售21家子公司股权，预估值20亿。继东方明珠2016年股权激励后，浙报传媒的出售预案是标志性事件，且超市场预期，我们看好传媒类国企的国改预期的边际改善。

受东方明珠、浙报传媒率先改革的引领作用，我们按照报业、广电、出版发行的顺序，相对看好上海、浙江、江苏、广东等区域的推进速度及力度，建议关注东方明珠、浙报传媒、新华传媒、江苏有线、华媒控股。

风险提示：媒体融合发展进度低于预期；融合新媒体的内部管理风险。