安信国际| 财富管理策略组合（9月）

8月海外市场普遍呈现下跌趋势。恒生指数跌幅达8.45%，而恒生科技指数亦下跌8.14%。美国股市则经历了波动，尽管在月底出现了一些反弹，但整体仍然收跌。标普500指数下跌1.77%，道琼斯工业平均指数下跌2.36%。

8月份，港股市场的表现呈现出一些明显的板块差异。表现最好的板块是能源板块，升幅达1.57%，其次是电信服务板块，升幅为1.16%。地产板块表现最差，板块跌幅高达10.9%。从全年来看，涨幅排名前三的板块分别为能源、电信服务和信息技术。这些板块的表现相对较好，反映了市场在这些领域中寻找增长机会的趋势。即使市场在近一个季度经历了一段时间的回调，但总体上市场相较于去年的低点，估值中枢依然有所抬升。

通过追踪恒指波幅指数（俗称恐慌指数），我们可以看到在8月中旬，这一指数达到了较高的水平，但随后出现回落趋势。这反映港股市场正在经历着一轮触底反弹。尽管恐慌指数已经从高点回落，但当前仍然维持在25以上的水平。根据一般认知，当恐慌指数超过25时，代表市场存在非理性恐慌情绪，而当指数低于15时，则意味着市场可能进入了非理性繁荣状态。当下时点来看，市场依然有继续修复的空间。

目标：防守

特点：流动性好，高股息，低估值