安信有色 | 2月有色仍将维持强势，继续坚定看好工业金属和贵金属

春节假期期间，LME铜、铝、锌、镍和锡价涨幅分别为1.51%、0.74%和0.49%。春节前最后交易日A股有色指数大涨，江西铜业、云南铜业涨停，驰宏锌锗和中国铝业等锌和铝公司涨幅靠前，考虑到假期前后金属价格波幅较小，更可能是市场开始期待需求超预期带来的有色价格持续上涨。

2月有色行业策略环境仍可维持强势，重点关注需求超预期的潜力。1、供需：需求短期强势仍可维持，市场一致预期三四月份会大概率走弱，仍应关注超预期的可能，供给收缩延续。2、金融属性：短期仍可维持稳定。3、政策：地缘政治不确定性仍在上升。

继续坚定看好工业金属和贵金属，布局新能源、新材料：1、工业金属：短期价格仍将继续强势，排序为铜、铝和锌。经历了年报的普遍低于预期后，1季报存在超预期的可能。铜价弹性大，铝供给收缩预期强，锌产能出清最彻底。2、贵金属：流动性宽松维持，美元指数趋弱，地缘政治摩擦上升，价格将继续偏强。3、新能源：布局钴、锂、磁材。4、新材料：关注军工、轨交。