昨日，港股低开后迅速反弹，随后震荡走弱。截至收盘，恒生指数跌0.58%，报17568.46点，恒生科技指数跌0.86%，报4020.84点，恒生国企指数跌0.78%，报6039.91点，恒生红筹指数跌0.45%，报3360.51点。全日市场成交额为941.46亿港元。南向资金净卖出额为13.58亿港元。
个股来看，巨子生物2367.HK逆势大涨，根据我们预测，截至2023年10月31日，巨子生物对应2023年PE仅22倍，而可比公司贝泰妮、华熙生物、锦波生物的平均PE高达40倍，故目前巨子生物具有一定性价比和吸引力。与此同时，公司双十一预售表现亮眼，预计11月业绩可观。我们认为，公司解禁后股价压力有望逐步释放迎来回升。巨子生物为安信国际月度金股，投资者可适当关注。
宏观来看，10月制造业PMI为49.5，较上月回落0.7个百分点，弱于季节性。建筑业PMI环比回升2.7个点至53.5，接近历史低位。服务业PMI为50.1，较上月回落0.8个百分点，PMI数据显示经济在各个层面出现走弱。分项来看，除产成品存货以外，其余分项都在10月出现回落。同期美国、欧洲以及全球制造业PMI也均在回落，中国的减速可能是全球制造业下行的一部分。回头来看，7月以来中美经济同步经历了补库存的进程，进而使得PMI同步回升，商品价格反弹。而10月以来，商品价格触顶，全球制造业PMI回落，可能反映了全球制造业库存回补的结束。在价格层面，原材料购进价格大幅回落6.8个百分点至52.6，PPI环比改善的趋势或将结束。
10月以来，高频数据显示新房销售出现改善，略高于去年同期水平，这可能和前期政策放松有关。贝壳KMI数据显示市场情绪回落，当下二手房销售的好转可能是前期政策放松带来的成交滞后体现，二手房销售的改善的可持续性存疑。总体而言，宏观经济内部复苏的进程存在分化，海外需求短期存在不确定性，制造业的外需可能存在扰动，但回落风险不大。服务业消费活动仍在恢复当中。房地产行业流动性压力扩散的风险得到控制，商品房销售的改善仍需观察，经济总体处于磨底的过程中。
（仅供参考）
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