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安信国际晨报：美国经济软着陆预期进一步强化

国证国际

2024-02-06

导读：昨日，港股三大指数全天宽幅震荡。

安信国际晨报

主要内容

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昨日，港股三大指数全天宽幅震荡。截至收盘，恒生指数收跌0.15%，报15510.01点，恒生科技指数跌0.17%，报3038.84点，恒生国企指数跌0.03%，报5217.36点。全日市场成交额为947.13亿港元，南向资金净买入39.02亿港元。

个股来看，安踏体育2020.HK收涨1.5%。在波动的市场环境下，公司旗下多品牌均实现了高质量发展：安踏主品牌：23Q4流水同比增长高双位数，全年流水同比增长高单位数，基本符合预期；FILA：23Q4流水同比增长25-30%，全年流水同比增长高双位数，好于指引；其他品牌：23Q4流水同比增长55-60%，其中迪桑特同比增长50-55%，可隆同比增长65-70%，全年同比增长60-65%，其中迪桑特增长55-60%，可隆增长近80%，表现远超指引。AmerSports递表，拟于2月1日美股上市。Amer旗下有始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等品牌，2023年前三季度收入为30.53亿美元，同比增长29.9%，净亏损1.14亿美元。Amer上市后对安踏层面也会带来好处，如财务费用减少、数据透明化等。投资者可适当关注。

宏观来看，当前美元兑人民币即期汇率在7.2左右的水平波动，中间价维持在7.1附近两者裂口处于偏高水平。这一汇率层面的压力或许对资金的宽松形成制约。未来如果美联储货币政策的宽松落地，人民币贬值压力有望缓解，资金面有望迎来持续宽松，当然这一过程仍需等待。不过从国内经济基本面、通胀走势以及信用扩张的进程来看，长端利率上行的风险有限，利率中枢仍在下行趋势中。

美国来看，最新数据显示美国12月PCE同比增速3.4%，与上月持平:核心PCE同比增速2.9%，较上月回落0.2个百分点，创近两年新低。通胀数据小幅走弱的同时1月美国Markit制造业PMI回升2.4个百分点至50.3，服务业PMI回升1.5百分点至52.9，表明美国经济维持偏强水平，软着陆的预期进一步强化。

往后看，尽管高利率环境对经济的滞后影响会逐步体现，但考虑到美国企业和居民部门资产负债表健康、劳动力供应恢复偏慢，以及美联储货币政策的及时调整，预计美国2024年经济软着陆的概率较高，经济衰退的风险极低。

（仅供参考）

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