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安信国际晨报：港股10连涨，市场热度明显回升

国证国际

2024-05-07

导读：上个交易日，港股再度收涨，成交维持高位。

安信国际晨报

主要内容

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上个交易日，港股再度收涨，成交维持高位。截至收盘，香港恒生指数涨0.55%，报18578.3点，连涨10日；恒生科技指数涨0.92%，报4007.78点，恒生国企指数涨0.38%，报6572.45点，恒生红筹指数涨0.09%，报3767.98点，全日市场成交额为1444.86亿港元。南向资金净买入额为50.86亿港元。

个股来看，携程9961.HK大幅收涨4.17%。我们认为，公司未来业绩增长确定性较高：2024年国内旅游仍是大年，交易规模及收入稳健增长的可预见性较高。我们预计全年收入同比增18%，利润率维持20-25%，大模型、营销效率优化背景下利润率仍有提升空间。同时竞争优势明显或带动估值提升：公司作为国内市占率领先的OTA，GMV重回全球第一，海外布局加速，供应链优势强，用户心智稳固。现价对应2024/2025年19.2x/16.3x市盈率，竞争优势及海外拓展有望支撑估值提升。潜在催化剂：假期出游数据超预期；出境游恢复进度提速；国际OTA平台业务进展。值得持续关注。

海外来看，近期美联储在FOMC声明表示，由于通胀放缓缺乏进展，利率可能会在比之前预期更长的时间内保持在较高水准，除非对通胀接近2%之目标更有信心，否则不会降息，亦表示降息不会很快发生。然而，在记者会中，鲍威尔表示下半年仍有信心看到通胀放缓，住房通胀下降的滞后性会继续发辉效果，并坚称有利的供给侧因素可以使通胀保持在正确的轨道上。

记者会上亦有提到薪金上涨的问题，鲍威尔表示，薪金不是重点打击对象，这只是其中一个因素，并乐见打工的有高薪酬，只要见到整体通胀率下降就可以，整体本看表现出非常的鸽派，叠加上周五的非农就业数据大大低于华尔街预期，刺激市场再度上扬。考虑到美国居民部门资产负债表总体健康，且从现实的情况来看，美国经济的表现确实偏强不着陆的概率较高，由货币政策的变化带来美国经济失速的可能性相当有限。在此背景下，美国股票市场表现依然有望占优。

（仅供参考）

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