安信非银 | 多元信托业绩恒强，坚定看好保险股

陕国投A昨天上午一度涨停，我们继续看好信托股的投资机会。随着2016年起对券商资管、银行理财、基金子公司的多项新规颁布，通道业务可能将由券商资管和基金子公司回流至信托。由于与银行、券商和保险等金融机构的混业合作模式愈发普遍，在监管新规逐渐落地的情况下，信托有望凭借更为丰富的实体投资经验和优秀的风控能力重新吸引资金回归。长期来看，信托行业发展稳健。

中天金融昨天上午涨幅达5%，我们认为公司拟增资的贵阳农商行网点众多（86个），2017年业绩显著提升。若增资成功，将有利于公司更加深入地开展银行业务。我们认为，地产主业与金融板块将相互协同，双轮促进公司业绩释放。

上午保险股出现回调，我们认为寿险行业继续处于景气周期，产品回归保障促使死差益占比提升，保险公司承保端创造的价值与日俱增，继续推荐保险股。

风险提示：政策监管从严/坏账率提升/投资亏损。