安信有色 | 盐湖提锂深度报告：盐湖的力量

2017～2018年青海盐湖提锂增量有限。2019～2020年青海盐湖提锂产量将大幅上升。目前全球碳酸锂供给盐湖占比60%左右，未来增量主要来自雅宝和中国盐湖。考虑盐湖提锂产能充分释放后，2018-2019年全球锂矿原矿供给仍将处于紧平衡，略有过剩，2020年伴随新能源汽车大幅放量将重回短缺。

建议关注产业化潜力较大，业绩弹性较强的的盐湖股份、科达洁能、藏格控股，以及西台盐湖资产即将注入的中葡股份。

风险提示：1）新能源车需求增速不及预期；2）上游产能扩张过快。