安信港股晨报
港股昨日跟随海外市场上扬，恒指全日升231点或0.74%至21498点，国指升0.78%至12834点。大市成交回升近两成至1237亿港元。两会召开前A股延续强势，上证综指及深证成指分别升1.23%至3329点及2.18%至10896点。美股昨晚大幅上扬，债息回落，舒缓市场对美国通胀及美联储加息的忧虑。
企业陆续公布业绩，当中一些龙头工业股表现亮丽。先说信义玻璃868，公司去年纯利升24.9%至约40.1亿元。公司去年整体毛利率升0.7个百分点至37%，主要得益于浮法玻璃售价增加及产品组合扩大。浮法玻璃收入占总收入逾五成，去年毛利率达到31.7%。行政总裁兼执行董事董清世表示，今年整体毛利率仍有上升空间。董清世指，上季内地浮法玻璃的产量有所下跌，而今年或有更多玻璃制造商因环保不达标而须停产，导致原材料纯碱的需求下跌，惟纯碱的产量却在上升，在需求下降但产量增加下，今年纯碱价格料有不小于10%的跌幅，这有利于提升公司毛利率。
纸业龙头股玖龙纸业2689昨日也公布业绩。受惠于加价策略成功，玖龙纸业各项产品销售额均见明显升幅，去年12月底止中期纯利按年升126%至43亿元人民币，连同收入齐创新高，撇除汇兑项的特殊因素，核心盈利升117%，较预期升约90%好。玖纸中期息倍增至每股0.1元，但派息比率10.7%，较去年同期12%微降。回顾期内，玖纸各方面表现不俗，销售额按年升34%，净负债率亦降至62.3%，令其财务费用按年跌14%，毛利率亦提升7.2个百分点至24.5%。以半年度计，更可见玖纸营运表现持续改善，销售额升28%，负债率则降12.3个百分点，毛利率扩阔6.2个百分点，核心盈利升57%。内地收紧进口废纸管控，令进口及内地废纸的价格出现大幅波动，玖纸以加价将成本转嫁客户见成效，3项主要产品包括包装纸、环保型文化用纸及高价特种纸产品的销售额均见双位数升幅，占比最大的包装纸销售额升幅最大达35%至242亿元。集团表示，销售额增长主要受惠于售价上升，足以抵销销售量减少约10.7%的影响。
我们认为，由于国内加大力度控制环保，将令行业龙头股进一步壮大，提升市场份额。大市已经累积相当升幅，料资金逐步转入有业绩支撑的行业龙头股。上述信义玻璃及玖龙纸业均值得推荐。（仅供参考）
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