安信港股晨报
港股一连两日复活节假期休市，期间海外市场表现欠佳，料对港股构成压力。美股昨晚假后复市，惟科技股继续在亚马逊、Facebook及特斯拉等股份拖累下受压。美国总统特朗普对亚马逊的税务问题未有放松，继续发文指责；Facebook的丑闻也继续发酵；市场对特斯拉的资金链忧虑也没有退减。
目前，市场要面对两大问题：1）美股尤其是科技股是否转熊；2）贸易战。
美股尤其是科技股的问题在于：i）估值过高；ii）随着特朗普上台，以往美国对科技行业的税务及其他政策优惠或被拿走；iii）也是较为严重的问题是，之前因资金充裕而市场风险胃纳高，市场不断向以特斯拉为首的概念重的股份注入资金，而这些资金因应市场情绪改变，减少甚至停止流入这些概念股，或造成资金链断裂。我们认为，短期美股仍需受压，把估值拉回较合理水平，而资金又愿意继续支持概念优但欠盈利的时候，美股才言见底。
至于贸易战问题，目前仍变数较多，需待中美就问题的谈判进展，以及美国是否成功把贸易战转化为美欧日联手打击中国。
在上述背景下，港股第二季表现或相对较弱。而港股目前的优势是估值低廉、企业恢复较佳的盈利增长，料港股所受压力相对较轻。在适当调整后，可趁低吸纳。（仅供参考）
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