安信港股晨报
上周五港股继续下滑，恒指全日跌275点或0.98%，收报27888点，国指跌0.84%至10875点。全周，恒指则上扬216点或0.78%，国指升幅为0.89%，大部分升幅来自周一的攀升。
踏入9月份，我们认为大市下沉压力将逐步增加。中美贸易战短期内应难解决，而且新一轮交锋即将爆发，美国预计最快本周发起第三轮针对2,000亿美元中国商品加征关税，税率由10%调升至25%。新提出征税范围主要波及消费品，包括服装鞋帽、科技产品及建筑用品等。由于美国发起贸易战的意图，并非单单解决贸易失衡问题，而是藉贸易战对中国全面战略遏制，在经济制度和发展路线上对中国增加阻挠，因此，国家就算推出贸易平衡措施，也不能消除中美当前对贸战趋势和两国关系分歧。我们也相信，国家就算作出重大让步，特朗普政府只会变本加厉。因此，国家的策略只有耐心等待贸易战对美国的坏影响浮现，倒逼美国国内推翻特朗普政府的贸易保护措施，具意义的贸易谈判才会发生。
其他影响大市的事件包括9月中旬中国公布8月份经济数据，预期数据不会理想。另外，美联储9月25-26日召开议息会议，香港时间27日凌晨将有结果，美联储大概率加息，由于美国经济强劲，在议息会议之前美元或走强，同时新兴市场如阿根廷及土耳其货币将持续震荡，而人民币也难免受压。
策略上，我们认为配置应侧重防守型股份，包括高息股及政策受惠股，前者包括香港公用股、香港REITs、本地银行股（也受惠加息，首荐中银香港2388），后者包括燃气股（首推天伦燃气1600）、铁路基建股（中铁390、中铁建1186、中交建1800）、水泥股（安徽海螺914、中建材3323、西部水泥2233）等。（仅供参考）
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