作者：安信国际 朱江团队
开曼基金有三种组织形式：有限合伙型，公司型以及信托型，而其中SPC是目前最受欢迎的组织架构，SPC是公司型的一种特殊类型，全称Segregated Portfolio Companies，其中S是独立、隔离的意思，P是代表投资组合，C代表公司，它本质上就是一家豁免公司，是一个公司制的基金。它的主要特点是SPC本身是一个单个、独立的法人，但是在法人实体里面可以发行无数个子基金SP，就是这些资产组合。实践中SPC也常被称为伞形基金，接下来我们将给大家详细介绍SPC的特点，运行模式以及设立要求等。
1SPC运行模式
SPC就是根据开曼群岛公司法在开曼设立一个SPC形式的豁免公司，可以针对不同的投资人发行不同的投资组合，各投资组合之间的资产及责任相互分离。对于SPC内部各SP所投资的产品、产业、国家、市场亦没有限制。一个SPC可以针对不同类型的投资者设立不同的SP，最多可设立25个SP，在一个SP内，SPC也可以搭建优先、劣后的结构。
在SPC中有管理股和参与股之分，基金的管理人认购的是少量的管理股，投资者认购大部分的参与股，参与股直接对应投资 SP 子基金，每个SP之间开设独立账户，都是独立运营，参与股有利益分配权，但无投票权，管理股不参与基金收益分配与分红，拥有投票权。
2SPC特征
SP并非独立于SPC的法律实体：在SPC中，SPC是一个完整的法律主体， SPC与各SP在法律主体上并不是分离的，SP并非独立于SPC的法律实体。从基金设立层面上来说，不需要为了不同的投资需求设立不同的法律实体，仅需在一个SPC内部就能够通过设立不同的SP来满足不同的投资需求。
SP之间资产与债务分离：SPC下设的SP之间资产与债务分离是SPC最显著的特点，也是大多数投资人选择SPC的重要原因之一，SP虽不是独立于SPC的法律实体，但是SP之间既不能互相享受收益也不需要交叉承担责任，SP仅以其资产对外承担责任。
每个SP可以以其资产所得收益率单独派息：不管其他的SP是否可派付股息。SPC可以就任何SP进行单独派付股息，派付股息和回购股份只能就该投资组合的发行的相关股份进行派付。
3SPC设立要求
名称要求：一个SPC的公司名称中必须含有SPC或Segregated Portfolio Companies 独立投资组合公司的字眼，SPC内部的各个SP的名字中也须含"Segregated Portfolio"、"SP" 或 "S.P." 的字样。
审计要求：按照要求，SPC应为所有的SP统一委任一名审计师。
年度需求：SPC应在每年的1月份提交一份年度报表以及适当的年度备案费用给注册登记处，除此之外还需在注册登记处归档一份包含每一个已经创建的SP名字的文件，并支付相关费用，若该SPC受到开曼金管局的监管，还需在开曼金管局备案。
SPC缴纳的政府费用：1)向登记注册机关缴纳公司本身层面的年审费用和年费，以及额外每一个SP需缴纳的年费（至多收取15个SP的年费），2)若SPC是受到开曼金管局监管的基金，SPC需每年向开曼金管局缴纳基金层面的年审费用和年费，其中同样包括额外每一个SP需缴纳的年费（至多收取25个SP的年费）。开曼当局根据基金的类型、SP的数量以及公司的注册资本等因素，为基金设立了不同的收费标准，因此具体的政府费用应根据具体情况而定。
就实践来看，SPC由于其“投资隔离”、“股权分级”等特点，可以使得设立一个SPC而实现不同投资人的不同的投资需求，从成本、效率的角度而言，SPC无疑具有非常大的优势。
安信国际目前已搭建好海外基金平台，与各大基金服务商建立良好的合作关系，可帮助协调开曼基金各服务商，解决初期设立成本高昂，时间周期长等问题。
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