安信港股晨报
港股昨日继续下沉，恒指全日跌311点或1.19%至25752点，国指跌0.93%至10273点，大市成交萎缩至706亿港元（上周四及五的成交为990亿及970亿）。市场焦点继续放在华为事件及中美贸易谈判进展上。
美股昨晚则先急跌后回升，道指一度大挫逾500点，但低位有买盘承接，尾段曾倒升113点，收市升34点或0.14%。科技股表现占优，纳指升幅达0.74%。标指则升0.18%。大市早段急跌，因投资者也忧虑美国经济将大幅放缓。早前美国部分长短债息出现倒挂情况（5年期债息低于3年期），令投资者增加对经济前景的忧虑。
事实上，3大因素 – 1）美国在加息周期下融资成本增加、2）减税等财政刺激效果减退及3）中美贸易摩擦影响下，美国经济增长放缓势头开始浮现。我们看看一个美国供应管理专业协会的调查。调查显示，不足一半受访公司预计明年情况会较今年好，预计业绩改善的公司数目，较去年同期的调查少。但营运成本可能加重，制造业平均预测员工薪酬等开支，明年会升百分之2.5，其他行业更升百分之3.2，升幅都较去年大，不少公司都反映难以招聘人手填补只为空缺。为了避免受美国总统特朗普向中国等推出多项关税影响，六成半制造业公司检视，改变或寻找新的供应来源。早前，IMF的研究也表示，美国经济将会明显放缓（虽然不至于衰退）。
我们看到，特朗普政府在新一轮的中美贸易谈判也展示出谈判达成协议的愿望。在华为事件爆发后，白宫官员不断强调这是法院事件，并表示特朗普在拘捕事件发生时并不知情，试图降低事件对贸易谈判的影响。特朗普政府也明白，美国经济急剧下滑，将严重损害后年的总统选举。
在这背景下，中美达成贸易协议的概率是有所提升。无论如何，谈判仍充满挑战，料市场投资情绪仍趋审慎。短线而言，观望华为事件的发展。
（仅供参考）
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