安信港股晨报
港股昨日反复上扬，也是连续3日上演先低后高的阳烛走势，且成交继续增加。恒指全日升27点或0.10%至28171点，国指升0.25%至11044点，大升成交由周一的813亿及周二的881亿升至昨日的960亿港元。大市主要受惠于A股节后持续攀升(昨日上证综指及深证成指分别升0.68%及1.15%)、投资者乐观憧憬中美贸易谈判及美国民主共和两党就美墨边境兴建围墙的拨款达成初步协议。美股昨晚也飙升，道指一度升逾400点，收市升372点或1.49%至25425点，标指及纳指则分别升1.29%及1.46%。
中美新一轮贸易谈判周四召开前，美国总统特朗普对延长三月一日的限期、即暂时不将关税升级，态度变得更开放。特朗普表示，他接获报告显示，与中国谈判进展良好，中国很想达成协议，而他希望这是一份真正的协议，不只是一份被粉饰好看一年的协议。他看到双方有机会与中国达成真正协议，双方以往从未处于这个处境。如果美方认为可达成真正协议，并将落实，他可能会让3月1日的限期稍为延迟。《华尔街日报》引述消息指，今次磋商重点是制订贸易协议的大纲，相信会包括中方的提议，但争议较大的问题，例如中国产业政策，就会交由两国元首稍后会面时才处理。
副总理刘鹤早前访美时，曾建议让中国大幅增加入口美国农业、能源产品和服务，加快开放金融服务和制造业的市场，以及改善保护知识产权制度。由于这些都符合中美两国的利益，我们相信会包括在贸易协议内。而双方的主要分歧包括强逼技术转移、中国倾斜国企的政策及如何确保协议获执行等。
针对日前诺贝尔经济学奖得主克鲁明及著名对冲基金经理贝斯等都警告美国经济有衰退风险，最快明年会出现，美联储主席鲍威尔在密西西比州出席一个大学活动时反驳，没有感受到经济衰退风险高企。他强调美国经济整体强劲，失业率接近半个世纪的低位，但承认不是全国各地都感受到。部分地方和群体，特别是乡郊，未能分享繁荣的果实。他认为，若果真的出现经济衰退，一般货币政策响应是减息，但不论加息或减息都需要一段时间，影响才会传导至经济，相对上，财政政策效果会更大和直接。目前，市场的一个重要忧虑是加息周期已经接近完成，但由于息率较历史水平低，而资产负债表规模仍然庞大，一旦出现新的金融和经济危机，能够放松政策刺激的空间亦较少。
后市方面，我们认为，在中美贸易谈判进展顺利的背景下，市场风险胃纳将提升，有利资金短期流入中港股市。恒指正挑战俗称牛熊分界线的250天线（目前在28350点，每日下跌约18点），预期此水平会有一定阻力，但若中美贸易谈判进一步释出好消息，大市有力突破此阻力。日前推荐的医药龙头石药1093，昨日跟随医药板块造好，股份估值仍低，继续看好。中小盘继续看好天伦燃气1600、中集安瑞科3899等。（仅供参考）
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