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安信国际晨报：继续关注教育板块

国证国际

2019-09-02

导读：安信国际晨报：港股上周先跌后回顺，但全周仍略有损失，恒指跌454点或1.74%至25724点，国指跌1.09%至10083点。A股则个别发展，上证综指跌0.39%，深证成指升0.03%。

安信国际晨报

港股上周先跌后回顺，但全周仍略有损失，恒指跌454点或1.74%至25724点，国指跌1.09%至10083点。A股则个别发展，上证综指跌0.39%，深证成指升0.03%。周初大市主要受制于本土政治及中美贸易等局面仍欠明朗，但及后中美贸谈紧张局面略有舒缓，中方释出信息指仍愿意谈判，刺激大市反弹。不过，反弹动力并不充足，大市成交未见配合。

预期后市仍缺乏动力，中美贸谈、本土政局、环球经济衰退以至英国脱欧进展等不明朗因素，会继续打击投资者情绪。

关于中美贸易战，中美仍如期于9月1日（昨日）起相互对部分产品加征关税。美国昨日起分两阶段，对余下3,000亿美元中国商品加征15%关税，其中逾1,100亿美元中国货昨日起加征；而中国也于昨日起分两阶段，对750亿美元美国商品加征10%、5%关税。针对中国的反制措施，美国对3,000亿美元中国商品加征15%关税（原本是10%），分两阶段实施，其中昨日起对逾1,100亿美元中国商品加征15%关税，其余将于12月15日起加征，同时提升2,500亿美元中国商品关税税率，将10月1日起，从25%上调至30%。虽然中美近日释放9月可能恢复贸易磋商，但我们认为，不要对谈判前景抱过度乐观态度，相信市场也没有寄予厚望。毕竟，特朗普政府欠缺信用，而明年也是美国总统大选，特朗普政府不会轻易达成协议。何况即使达成协议，特朗普也只能以行政手段而不能通过国会来实施协议内容，即若特朗普未能连任的话，这些协议也会没效。所以，在美国大选前，国家未必看重与特朗普谈判的结果。而由于美国大选越来越近，我们需观察美国会否加剧科技战以至货币战。

中共中央政治局8月30日召开会议，会议决定今年10月召开中共中央委员会第四次全体会议（四中全会），主要议程包括，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题。我们认为，在会议召开前，决策层会继续推行措施以刺激经济，尤其当前国外因素压力庞大。看好消费板块，推荐教育股份如新高教2001及新华教育2779，预期政策不明朗因素将消除。另外看好燃气板块，推荐天伦燃气1600，下半年或有大型项目并购落地，近期股价回调创造良好买入机会。

（仅供参考）

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国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司（简称“国投证券”）的海外全资附属公司。

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