LFG投资(3938.HK)
招股信息
上市日期：2019.9.30
招股日期：2019.9.17-2019.9.19
招股价：1.3-1.7港元
入场费：3434港元
发售股份数：0.72亿股
发行占总股数比例：18%
估值：不超过13.1x
市值：5.2-6.8亿港元
保荐人：力高企业融资，TUS Corporate Finance
【点评】市值较小，保荐人的过往表现尚可。
点评
1、市值小，该公司的76%的股权都在力高金融集团下，而保荐人也是力高，没有太大看点；
2、业务结构较简单，收入大部分来自于单项业务；
3、虽然港股市场发展良好，但公司所占份额较小，且头部企业集中度高，因此公司实际的增长能力值得商榷；
4、财务表现平平，谨慎关注。
公司业务
1）公司概况
2）业务构成
3）主要股东
其中梅先生是力高金融集团的唯一董事，占力高金融集团约90.4%股份。
4）融资用途
【点评】业务较单一，股份高度集中，但并不依赖于主要客户。
行业概览
按市值计，香港为全球最大的证券市场之一。于2019年6月30日，就市值而言，联交所在全球股票市场中排名第6，在亚洲股票市场排名第3，总市值约为41,893亿美元。
于2019年6月30日，主板及GEM上市公司的市值分别约为325,917亿港元及1,350亿港元，主板总市值佔约99.6%。
于2019年6月30日，于主板及GEM上市公司分别有1,996家及386家，其中143家及75家上市公司分别于2018年于主板及GEM新上市。
联交所将联交所参与者按其地位分为三个类别：A类(前14家公司)；B类(第15至65家)；C类(其他)。公司属于C类参与者，目前的C类参与者的市场份额约为7.7%。
【点评】香港证券市场高度发展，但集中度较高，公司所占份额小。
财务表现
其中2019年净利润已剔除上市费用影响。从表面来看，净利润和收入都在持续增长，但实际上净利润增速不如收入增速快，净利率是有所下滑的。
【点评】收入和净利润有所增长，但净利率有所下滑。
