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安信国际晨报：回稳迹象展现，关注中国奥园

国证国际

2019-08-20

导读：安信国际晨报：港股延续上周中开始的升势，昨日更升愈2%。恒指全日升557点或2.17%至26291点。

安信国际晨报

港股延续上周中开始的升势，昨日更升愈2%。恒指全日升557点或2.17%至26291点。从上周三开始，恒指四个交易日共升1010点或4.00%。国指收报10109，升1.45%。不过，大市成交没有显着上升，主板成交额报966亿港元，仍低于1000亿水平。昨日大市受多项利好因素推动，包括1)央行周末发布公告完善贷款市场报价利率(LPR)的形成机制；2)国务院周日发布一则《意见》指支持深圳建设「中国特色社会主义先行示范区」，并提到深圳要在更高起点、更高层次、更高目标上推进改革开放。

昨日内银股跑输大市，市场忧虑央行优化LPR的形成机制将压缩银行息差，其中小型银行比大型银行受压更大。相反，内房股涨幅巨大，形成强烈对比，因利息成本有望下降。深圳概念股如深圳控股、深国、佳兆业等也飙升，受惠于中央支持深圳建设为中国特色社会主义先行示范区的消息。

中央发布重磅意见《国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，支持深圳高举新时代改革开放旗帜、建设中国特色社会主义先行示范区。《意见》提出了将深圳建设成为高质量发展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福标杆、可持续发展先锋的战略定位。支持深圳建设5G、人工智能、网络空间科学与技术、生命信息与生物医药实验室等重大创新载体，探索建设国际科技信息中心和全新机制的医学科学院。

深圳作为腾讯、华为、中兴、大疆等一大批优质科技创新企业的大本营，再一次被推到舞台中央，不久深圳建设中国特色社会主义先行示范区实施方案将会公开发布，大批利好即将抵达。继续看好科技龙头股腾讯700。

中国奥园3883公布中期业绩，表现理想。2019上半年收入同比增长73%至237亿元。毛利率约30%，同比上升1.2个百分点。核心净利润同比上升90%至19.1亿元，完成我们全年预期核心净利润之40%，大致符合预期。净杠杆比率约66%，同比下降4 个百分点，维持行业较低水平，风险掌控良好。公司截至2019年6 月，总土储面积约4000万平方米，估计货值约4255亿元，扣除已售未结(约1390亿元)的部分，余下可售货值估计约2865亿元，锁定短期盈利增长。在手2200亿元旧改项目将陆续落地，为奥园补充价低土储。公司现价约4.3倍2020年市盈率，股息率约8%，估值吸引，重申“买入”评级。

后市方面，大市展现回稳态势，恒指在25000点关口拾获支持，但反弹1000点后大幅向上动力应欠奉。短期焦点为企业业绩发布（今周为业绩高峰期）。

（仅供参考）

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