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安信国际晨报：短期风险修复，关注水泥板块

国证国际

2019-10-15

导读：安信国际晨报：港股昨日继续造好，连升3日，中美达成首阶段贸易协议的消息继续发酵，恒指最多曾生328点，收市仍升213点或0.81%，报26521点。

安信国际晨报

港股昨日继续造好，连升3日，中美达成首阶段贸易协议的消息继续发酵，恒指最多曾生328点，收市仍升213点或0.81%，报26521点。国指则升0.53%至10507点。大市成交稍为缩减，但仍超过900亿，报903亿港元，上个交易日为986亿。A股持续攀升，上证指数重上3000点以上，连同沪深300及深证成指，都升逾1%，为国庆节后连续5个交易日上扬。

金融股带领大市向上。汇控、建行及平保齐升1%，其他内银内险蓝筹表现也理想。有传腾讯恢复转播部分NBA赛事，股价曾重上330元，收市升幅收窄至1%。中美贸易谈判有进展，我们推荐的万洲是表现最好蓝筹，连同创科都升4%。澳门研究建立以人民币计价的证券市场，金沙升近3%，银娱和永利升4%至5%。石药旗下药物被列入监控名单，但表明影响轻微，石药股价反弹4%，康希诺生物计划在内地科创板上市，股价升8%。

如日前所指，我们认为上周结束的13轮中美贸谈获得进展，有利短期风险偏好修复。不过，往后看，中美贸谈仍充满挑战，一些知识产权转移、国家安全的问题，未必能短期内达成协议。预期风险偏好修复后，大市会欠再突破动力。

昨天公布的贸易数据显示，经济压力仍然巨大。内地上月进出口跌势持续，以美元计价，9月出口按年跌百分之3.2，是逾半年以来最大跌幅，市场原先预期只跌百分之2.8。进口跌幅也扩大至百分之8.5。9月贸易顺差逾396亿美元，高过市场预期。总结首三季出口跌百分之0.1，进口跌百分之5，贸易顺差扩大近三成半，至约2984亿美元。首三季中美贸易总值跌近一成半，至逾4026亿美元。不过，海关总署预期，全年外贸将保持平稳，因国家对外贸易发展韧性强、外贸结构优化、动力转换加快的总趋势没有改变。

在经济面临压力的背景下，总理李克强在西安主持召开部分省市领导经济座谈会时指，现时实体经济困难明显，需要将稳增长，保持经济运行在合理区间，放在更突出的位置，顶住经济下行压力，用好宏观政策逆周期调节工具，落实减税降费等各项政策，培育新的商品和服务消费增长点，积极发展工业互联网、促进制造业升级改造，做好促就业、稳物价和保民生，确保完成全年主要经济指标。

我们预期，今季内地基建项目将加快推出，有望支持全年经济增长达6.2%。关注水泥股份，推荐中建材3323、海螺水泥914。

（仅供参考）

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