本文为安信国际近期发布的关于通信行业的研究报告，内容摘要如下。
2月21日，政治局会议强调，要发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。推动5G网络等加快发展。
2月22日，工信部召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产会议。会议强调，要加快5G商用步伐，推动信息通信业高质量发展。会议要求，基础电信企业要及时评估疫情影响，制定和优化5G网络建设计划，加快5G特别是独立组网建设步伐，切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用。
2月23日，中国联通表示将加快5G建设，上半年与中国电信力争完成 47个地市、10万基站的建设任务，三季度力争完成全国25万基站建设，较原定计划提前一个季度完成全年建设目标。
政府力推5G，稳定基建投资。面对年初肺炎疫情的影响，为了稳定就业，促进经济快速恢复正常，中央政府势必将在今年一、二季度实施更加积极的财政政策，大力推进基建投资，尤其是代表产业升级方向的“新基建”投资。而上周中央政治局会议也再次强调要加快在建项目建设进度，推动5G网络加快发展。5G网络作为信息基础设施，可以极大地发挥关键投资作用，被认为是我国“新基建”的重要方向之一。可以看到，政府以“新基建”、“新动能”推动我国经济快速恢复正常、并向高质量发展转型的决心依然十分坚定。
中国5G网络建设不会延期。中央政府及工信部上周末的政策态度鲜明，不仅起到稳定市场预期的效果，同时宣告中国5G建设的进度不会因为受到年初疫情的影响而延后。除此以外，综合来看我们认为2020年5G建设的节奏和规模还存在超预期的可能性。从上周的新闻我们也可以看出端倪：上周五政治局会议做出推动5G网络加快发展的战略布局，次日工信部就召开工作视频会议，对政治局会议提出的战略规划进行细节上的工作安排，而中国联通周日即发布消息快速回应，宣布将提前一个季度完成2020年5G基站的建设计划。
预计全年将建60-65万个5G基站。截至目前，中国移动已开通5G基站7.4万个，中国联通已累计开通5G基站6.4万个。此前，中国移动已经启动5G二期工程核心网设备的集采，这意味着中国移动5G二期工程正在按计划顺利推进。根据运营商的披露，中国移动计划2020年底前5G基站数达到30万，而今年中国联通将与中国电信合建共计25万个基站。随着中国联通将建设完成时间提前到今年三季度，我们预测中国移动大概率会跟进。因此，完成2020年既定计划后三大运营商有可能在2020年第四季度额外建设数万个5G基站。总量上看，我们预期2020年我国将新建60-65万个5G基站。
投资建议：自去年6月5G商用牌照发放以来，5G通信板块在“利好出尽”后经历了半年的调整，关注度也持续走低，直到今年初随着芯片、半导体等板块的火热，5G板块才被带动起来。而随着中央各项利好政策的持续加码，我们认为5G板块有望迎来新一轮持续性的投资机会。建议投资者重点关注5G确定性高的核心标的，如中兴通讯763、中国铁塔788、中国通信服务552。
风险提示：贸易摩擦、5G进展不及预期、全球经济波动下行等。
