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安信国际晨报：市场震荡应不及金融危机时期

国证国际

2020-03-16

导读：安信国际晨报：上周港股大幅波动，恒指全周跌2113点或8.08%，收报24033点。

安信国际晨报

上周港股大幅波动，恒指全周跌2113点或8.08%，收报24033点。周一受油价急挫影响而下滑愈1000点，然后便受美股支配，周四港股因美股暴跌而再跌922点，周五更曾跌1789点，之后低位“V”弹，最终周五跌幅只有276点。上周在惊心动魄的市况之下，港股打破多个纪录，周四港股通净流入达破纪录的127亿元；周五杠杆及反向投资产品成交额达37.8亿元，创历史新高；同日港股沽空成交激增至316亿元，冲破以往纪录。美股上周也大幅震荡，三大股指全周跌8.17%-10.36%，周五美股大幅反弹之前曾跌愈16%。

今早，美联储突然宣布减息100点子，联邦基金目标利率降至0%-0.25%，是不足两周内第2度紧急减息，美联储的常规议息会议在当地时间3月17-18日才进行。美联储同时重启量化宽松措施，规模多达7000亿美元，包括重启债券购买计划及其他在金融危机时期采用的工具，以应对新型冠状病毒问题。储局表示，未来数星期会将资产负债表规模最少扩大7000亿美元。指自新冠病毒的爆发，已经损害了小区，并破坏了包括美国在内许多国家的经济活动。局方指，自金融海啸以来，银行在股票及流动资产建立的资本缓冲数以万亿美元计，鼓励银行动用这些资金，向受到疫情冲击的企业及家庭发放贷款。

美联储的举动，反映当局预期美国经济将受疫情影响而受到较大打击。我们预期，美国经济数据稍后会出现急剧恶化，二季度GDP大概会负增长。目前美股的情况有点像08年金融危机的时候，但08年牵涉的金融系统安全问题，而不单止是经济衰退的问题。我们认为，当前情况还未触及金融系统安全性，而美联储已经提前准备，相信可防止经济问题演变成金融风暴。因此，我们预期美股的震荡不会如08年金融危机时期般大，股市大幅偏离周四低位的概率不高。不过，美股未稳，港股难以有好表现。港股受海外资金流动的支配，目前避险情绪高涨，海外资金从风险资产流走，港股成为提款对象。A股表现将相对独立，中国疫情已经受控，接下来也逐步复工，加上决策层推出振兴政策，料A股能跑赢环球股市，有利港股市场的中资股的表现。

（仅供参考）

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国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司（简称“国投证券”）的海外全资附属公司。

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