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安信国际晨报：春季行情有望持续，关注券商水泥股

国证国际

2019-12-31

导读：港股市场延续上涨行情，主要股指皆小幅走高。恒指盘中冲高至0.7%，午后稍有回落，仍保持强势上涨行情。

安信国际晨报

港股市场延续上涨行情，主要股指皆小幅走高。恒指盘中冲高至0.7%，午后稍有回落，仍保持强势上涨行情。中资券商股今日表现亮眼，头部券商中信证券强势领涨。截至收盘，恒指涨0.33%，报28319.39点。国指涨0.27%，报11225.31点。主板全日仅成交767.63港元，港股通净流入23.43亿港元。从板块表现看，中资券商股强势领涨，物管股、钢铁股涨幅居前，体育用品、雄安概念、建材水泥股普涨，特斯拉概念、LED、游戏软件跌幅明显。

美股三大股指在连创新高之后，昨日终于在2019年最后一个交易日出现获利回吐，美汇走弱，在全球低利率大背景下，期金再创近三月新高。美元走弱有助全球资金回流新兴市场，改善新兴市场流动性。

按周计算，恒指已经累涨四周，目前已处于相对高位，从历史表现来看，这个时候是可能会出现一定的回调的。因为资本是逐利的，这一点从隔夜美股获利回吐的表现也得到印证。这样的表现并不意味着变盘，而更多的可能是应对利率调整、以及适应股市的乐观情绪，为后市的发展奠定基础。

对春季行情的认可。催化因素主要有：
1，近期不断有政策方面的推动，特别是对于货币政策方面的预期很强烈，表现在人行12月28日宣布自明年1月1日起所有新贷款将转挂LPR，而现有浮息贷款亦将自明年3月1日起转挂LPR，按揭贷款方面在下一定价日前则维持未变。而LPR总体趋势是往下的，这就意味着是属于变相的降息，有机构预测，LPR降5bp，预计降低实体经济215亿元以上的财务成本。显示出实体经济将明显受益。
2，近期的宏观经济数据不断向好，无论是11月工业增加值、11月工业增加值都超出了市场预期，领先指标11月PMI为50.2%重返扩张区间等等，强化了经济向好预期。
3，一阶段协议也即将签署，外部环境趋于好转。
4，对于港股而言，美股的不断走强也是重要的牵引力量。

板块方面，大行情牢牢抓住券商这条主线才能跑赢大盘。重点关注几大头部券商包括中信证券(06030)、海通证券(06837)、华泰证券(06886))；此外近期水泥股继续跑赢大市，背后是水泥销售旺季叠加水泥价格上扬对该板块形成良好支撑，海螺水泥（00914）、中国建材（03323）纷纷创新高，可持续关注该板块后续机会。

物业板块在持续大涨之后，过去一个多月遭遇了获利回吐并已经调整到位。在年末估值切换以及未来持续高增长的高确定性下，绿城服务(02869)的估值已具较大吸引力，头部地产商的入股，对绿城服务将构成显著利好，同时在板块效应下其他的物业公司股价也会有不俗表现。

（仅供参考）

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