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安信国际晨报：关注美国疫情二波爆发进展

国证国际

2020-07-13

导读：上周港股反复上扬，周一涨幅较大，但周二及周五均下滑，全周恒指涨354点或1.40%。

安信国际晨报

上周港股反复上扬，周一涨幅较大，但周二及周五均下滑，全周恒指涨354点或1.40%。国指跑赢大市，上周2.91%。A股表现强劲，上周上证综指及深证成指分别升7.31%及9.96%。上周见到资金继续流入香港，港汇逼近7.75强方兑换保证水平，迫使金管局多次入市沽出港元。

我们认为，A股强势有利投资情绪，但A股短期升势过激，关注短期整固风险。我们A股策略的点评表示，从宏观层面来看，6月金融数据继续改善但幅度趋缓，通胀同比出现回升，流动性预期需要回归适度宽松，从市场面看，近期A股市场上涨速度过快，对应风险偏好与情绪的指标数据都已处于高位水平；从资产配置的角度来看，股票相对债券的吸引力在近期也发生了一定程度的下降。从外部环境来看，海外经济和疫情仍存在一定不确定性。综合来看，我们对市场的态度短期从积极转为中性，我们认为未来一个阶段，行情特征将从β回归α，投资者需要戒骄戒躁，不宜过于亢奋，警惕外部风险，精耕细作，关注中报超预期优质品种机会。由于全球经济复苏仍有望持续，流动性整体还看不到出现明显收紧，更重要的是中国经济转型升级与资产配置趋势从中长期看依然对A股构成有利因素，我们对A股市场中长期维持战略看多不变。

我们认为，上述观点也适用于港股，港股已经累积了不少升幅，恒指从5月底低于23000点升至7月初26000点之上。不过，港股涨幅没有A股多，而且海外资金不断流入，料短期港股即使要调整，幅度也不会大。短期焦点落在美国二波疫情爆发进展。周五，美国的新冠肺炎新增确诊病例达71000多，创下新高，情况令人担忧。可幸是特朗普首次在有媒体的场合戴上口罩，期望可带动美国民众的防疫意识。

疫情再爆发下，关注生物医药股，推荐疫苗龙头康希诺6185；也维持看好互联网龙头ATM股份，短线留意小米1810，我们估计该股可跟随阿里、美团一块进入恒指（8.14收市后恒指公司公布2季度及半年度指数检讨结果）。也看好周五上市的思摩尔6969，估值仍不高。

（仅供参考）

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国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司（简称“国投证券”）的海外全资附属公司。

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