安信国际 | 新股前瞻：欧康维视 看点几何

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公司在不到三年的时间内，已建立于战略层面精心设计的全面、创新及经过验证的眼科药物组合。根据弗若斯特沙利文的资料，截至最后实际可行日期，公司组合中有16种药物资产，涵盖所有主要的眼睛前部及后部疾病，使其成为中国仅有的几家拥有全面覆盖范围的医药公司之一。目前在国内有四种处于或邻近后期阶段的创新候选药物有望同类首创或最佳，并具有短期收益潜力。

• 眼科是一个高度专业化的领域。自成立以来，公司专注于建立一个整合创新药物、在整个药物开发周期中的专业能力以及具有专业知识及经验的人员的平台。

  
  

• 在不到三年的时间内，公司已建立于战略层面精心设计的全面、创新及经过验证的眼科药物组合，亦兼具商业化已就绪药物。

  
  

• 公司有四种正在中国进行后期开发的创新眼科候选药物，即OT-401、OT-101、OT-301及OT-1001。其中两项授权引进的资产OT-401及OT-1001为已在美国获FDA批准的相同疗法。该四种候选药物有潜力成为解决中国医疗需求缺口的同类首创或同类最佳药物，对公司而言拥有巨大近期收益潜力：

公司2018年未实现收入，2019年仅实现收入约19万元人民币。公司的营运产生负现金流量净额，主要由于公司的研发开支所致。公司依赖股权融资作为主要流动资金来源。

目前为止，公司并未有项目能够为公司带来稳定收入，短期仍需要进行大量资金投入。2019年，公司期末现金及现金等价物达1.92亿元，同比增长 650.73%。其中，经营活动现金达-1.08亿元，公司现金增加主要通过融资现金同比增长806.42%至12.42亿元人民币。

也就是说，本次IPO融资前，公司有充足的营运资金以承担自本文件日期起计至少未来12个月的至少125%成本，而此次新股若成功发行，也体现出欧康维视当下具有较好的融资能力。对于需要大量前期资本开支的药物开发公司，是不小的优势。