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安信国际晨报:经济数据保持良好势头,续看好顺周期及金融板块

安信国际晨报:经济数据保持良好势头,续看好顺周期及金融板块 国证国际
2020-12-10
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导读:连跌两日后,港股昨日回升,惟反弹力度不强。


安信国际晨报






连跌两日后,港股昨日回升,惟反弹力度不强。国内陆续公布11月份经济数据,其中PPI跌幅收窄,以及新增贷款及社融数据理想。数据继续反映稳固的经济复苏势头,人民币在数据公布后向上突破6.5,再创2018年7月以来新高。
 
国家统计局公布,11月消费物价指数(CPI)按年下降0.5%,低于市场预期及10月值。扣除食品和能源价格的核心CPI则仍按年升0.5%。11月生产物价指数(PPI)按年下降1.5%,降幅较10月收窄0.6个百分点,高于市场预期的按年跌1.8%。我们看到,核心CPI继续保持稳定,且维持连续5个月上升,显示国内的消费力保持强势。PPI方面,11月工业生产稳定恢复,市场需求续回暖,工业品价格继续回升,原油、铜等上游商品价格续升,加上环球经济渐见复苏,带动中国出口。PPI跌幅持续收窄,反映复苏进一步巩固,这一趋势料延续至明年,PPI则有望逐步重回正值。我们认为,顺周期板块值得持续关注,包括有色以至煤炭。
 
人行昨日公布的11月金融数据也很不错。M2按年增长10.7%,增速高于预期的10.5%;M1按年增长10%;流通中货币M0按年增长10.3%。新增贷款1.43万亿人民币,按年多增456亿元,按月更多增7,402亿元(或107%);社会融资规模增2.13万亿元,按年多增1,406亿元,按月则多增7,100亿元。从M2数据看,超常规政策虽然逐步退出,币策趋于正常化,但仍未有过于收紧迹象,目前市场流动性充裕,但预计年底资金面偏紧,人行下周大机会超额续造中期借贷便利(MLF)。年底前继续推荐金融板块,包括保险、券商。

(仅供参考)





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