

安信国际晨报：区间震荡行情持续；关注通胀风险

国证国际

2021-05-17

导读：海外市场走弱，拖累港股上周表现，但今年以来表现落后的A股上周展示反弹动力，刺激港股上周五在连跌5个交易日后回升。

安信国际晨报

主要内容

海外市场走弱，拖累港股上周表现，但今年以来表现落后的A股上周展示反弹动力，刺激港股上周五在连跌5个交易日后回升。全周，恒指、科指、国指分别跌2.0%、2.7%及4.9%，A股上证综指、深证成指及创业板指数则分别升2.1%、2.0%及4.2%。上周美股下滑，三大股指跌1.1%-2.3%，其中科技股表现较差，但美股也于周四、五大幅回升。

基于恒生综合行业指数，12个行业指数中，医疗保健及必需性消费为两个仅有上升的行业，分别升3.3%及1.1%，两个板块受惠于新冠疫情升温及通胀预期；表现最差的为资讯科技及材料，分别跌5.9%及5.7%。科网龙头继续受监管阴霾所压制，而材料股则出现较大的获利沽压。

上周，国内CPI 、PPI数据以及美国CPI、PPI数据都已显示全球通胀压力较大，国内投资者对通胀的忧虑较大。相反，面对通胀数据升温，美联储继续安抚市场，重申通胀只是受短期供给因素骚扰长期仍然受控的观点。对此，我们较为审慎，预期美国长债息率仍有机会再飙升，打击投资情绪。后市方面，我们认为大市仍处于中期震荡区间，策略上如果大市出现大幅度调整，可趁低吸纳；如果大市出现较大幅度的回升，可趁机沽出。以较频繁的板块及个股轮动来获取超额收益。

今周，重点关注教育板块：时隔送审稿发布近3年，14日收盘后《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》正式发布，与此前网传版本一致。预期政策落地，利好高教、职业教育，此前送审稿中关于集团化办学/收购兼并/协议控制等措辞全部删减，高教在关联交易、自建、收购、分红均没有政策障碍。K9则存在较大政策风险，如第十三条细化规定“任何社会组织和个人不得通过兼并收购、协议控制等方式控制实施义务教育的民办学校、实施学前教育的非营利性民办学校。”第二十六条新增规定“实施义务教育的民办学校理事会、董事会或者其他形式决策机构组成人员应当具有中华人民共和国国籍，且应当有审批机关委派的代表。第二十九条明确规定实施义务教育的民办学校不得使用境外教材。”建议关注，中国职教龙头中国东方教育，高教三强（中教控股839.HK、希望教育1765.HK、宇华教育6169.HK）；低估值（新高教2001.HK、中国新华教育2779.HK、中国科培1890.HK等其他高教股份。

今周也关注腾讯700.HK业绩：上周，阿里巴巴9988.HK季绩逊预期累股价急挫，而腾讯将于今周四发布季度业绩，备受关注。市场预期，腾讯首季业绩稳固，但增长可能受累去年高基数效应。市场预测，腾讯上季收入料按年增长24%，至1,338亿元（人民币），经调整纯利为347亿元，按年升28%。「宅经济」推动下，腾讯去年手游收入曾经连续3个季度录得6成以上高增长，惟去年第四季增幅已经回落。高基数将拖累集团网络游戏增长进一步放缓。市场预期广告收入继续稳定增长，金融科技及企业服务收入增长则料加快，主要因线下交易进一步恢复以及云合约正常化。

（仅供参考）

END

（滑动查看完整免责声明）

免责声明

本公众号所有文章、内容均针对具备境外资产、境外交易资格、境外交易实力和境外交易经历的特定对象投资者；不适用并禁止发送给境内普通客户，也不能被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。公众号文章、内容内所提到的证券可能在某些地区不能出售。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此公众号内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。

【声明】内容源于网络

国证国际

国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司（简称“国投证券”）的海外全资附属公司。

内容 6168

粉丝 0

国证国际国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司（简称“国投证券”）的海外全资附属公司。

总阅读3

粉丝0

内容6.2k