大数跨境
0
0

安信国际 | 腾讯控股(700.HK) :视频号发展进入快车道,后续发展值得期待

安信国际 | 腾讯控股(700.HK) :视频号发展进入快车道,后续发展值得期待 国证国际
2021-01-26
0
导读:本文为安信国际近期发布的关于腾讯控股(700.HK) 的动态报告,内容摘要如下。


本文为安信国际近期发布的关于腾讯控股(700.HK) 的动态报告,内容摘要如下。
在2021年1月19日举办的微信公开课PRO上,微信团队向外界展现了一份成绩单。小程序、微信支付、企业微信、搜一搜、小游戏和视频号六大生态产品,成长迅速。且在微信更新的8.0版本上,将视频号直播添加了集中入口。我们认为伴随视频号直播打赏、连麦、创作工具等模块的上线,视频号所带来的变现领域将被极大的拓宽,无论是在广告加载率和直播带货方面,2021年只是正式运营的开始,后续视频号所建立的生态闭环有望驱动腾讯业绩的快速增长。


主要内容


微信体系最新进展

在2021年1月19日举办的微信公开课PRO上,微信团队向外界展现了一份成绩单。小程序、微信支付、企业微信、搜一搜、小游戏和视频号六大生态产品,成长迅速。其中微信视频号是腾讯在短视频赛道发力的关键,张小龙在会议上表示视频号的重点不在与视频,而是在于号,更强调视频号作为基础设施,打通与朋友圈的连接。我们认为与此前的微视不同,视频号有先天庞大的流量池,伴随功能版本的逐渐更新,用户活跃户有望迅速上量,变现模式相较于此前公众号、朋友圈等文字载体为主的平台更加多样。视频号运营刚好超过1年,迭代了4个大版本,不断满足用户对功能的需求。视频号是微信生态中相当重要的一环,目前视频号已经和微信公众号、搜一搜、看一看、直播、小程序都建立了连接,打通了微信生态。

补齐短视频板块,市场空间巨大
作为目前为止微信生态里最后一块拼图,视频号的意义可谓十分重大。与此前腾讯部署的微视不同,视频号作为微信在产品体系内直接孵化的模块,上线即拥有微信12亿的庞大用户流量,对于微信而言,短视频/直播并非是一个能不能做的问题,而是如何在微信体系内不影响用户体验的情况下提供新的服务和流量接口问题。目前视频号的功能仍然处于逐渐迭代的状态,我们认为伴随视频号直播打赏、连麦、创作工具等模块的上线,视频号所带来的变现领域将被极大的拓宽,无论是在广告加载率和直播带货方面,2021年只是正式运营的开始,后续视频号所建立的生态闭环有望驱动腾讯业绩的快速增长。

上调目标价至807港元,维持买入评级
我们认为视频号对于微信乃至整个腾讯生态系统的影响意义重大,实现了对于微信生态发挥自身流量优势在小程序、公众号、朋友圈广告等领域以外的再次变现业务外延,我们相信微信的强社交属性可以保障视频号用户的导入规模和用户粘性,在直播、电商领域的拓展优势也远大于腾讯此前的项目的探索。此外伴随快手、字节跳动等短视频平台上市,不断更新的视频号资产价值有望实现重估。我们对于2021年公司增值服务、广告业务和金融科技和企业服务三大板块预期分别按照30x市盈率、20x市盈率和10x市销率进行估值,给予公司目标价807港元,对应最近收盘价有18%的增长空间,维持买入评级。

风险提示:
游戏业务不达预期;短视频业务发展面临抖音、快手等平台竞争,业务进展不达预期;互联网监管政策负面风险等。
安信国际分析师:汪阳



免责声明


【本公众号所有文章、容均针对境外资产、境外交易格、境外交易力和境外交易经历的特定象投者;不适用并禁止普通客,也不能被视为出售或购买认购证券的邀或向任何特定人士作出邀。公众号文章、所提到的券可能在某些地不能出售。安信国际,其母公司或任何其附公司不会对因使用此公众号内之材料而引致任何人士的直接或接或相上任何任。】本公众号所有文章、内容均针对具备境外资产、境外交易资格、境外交易实力和境外交易经历的特定对象投资者;不适用并禁止发送给境内普通客户,也不能被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。公众号文章、内容内所提到的证券可能在某些地区不能出售。安信国际,其母公司或任何其附属公司不会对因使用此公众号内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。


报告只提供给阁下作参考用途,并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司(安信国际)编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解,分析,预测,推断和期望都是以这些可靠数据为基础,只是代表观点的表达。安信国际,其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断,可随时更改而毋须另行通知。安信国际,其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。


此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险,若干投资可能不易变卖,而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标,财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告,而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前,应咨询专业意见。

安信国际及其高级职员、董事、员工,可能不时地,在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券,(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖,(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问,投资银行,或其他金融服务业务关系,(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际,其母公司和/或附属公司的一位或多位董事,高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。(5)可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动

此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士,尤其(但不限于)此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大美国,或直接或间接分发至美国或任何美国人士(根据1933年美国证券法S规则的解释),安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。

收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及/或代表其客户持有该等股票的权益。因此,投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突,而安信国际将不会因此而负上任何责任。

此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权,任何人不得以任何目的复制,派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。

规范性披露

⚫本研究报告的分析员或其有联系者(参照证监会持牌人守则中的定义)并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。

⚫本研究报告的分析员或其有联系者(参照证监会持牌人守则中的定义)并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。

⚫安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。


公司评级体系收益评级:

买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上;

增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%;

中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%;

减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%;

卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。



END


【声明】内容源于网络
0
0
国证国际
国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司(简称“国投证券”)的海外全资附属公司。
内容 6168
粉丝 0
国证国际 国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司(简称“国投证券”)的海外全资附属公司。
总阅读2.2k
粉丝0
内容6.2k