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安信国际晨报：芯片持续短缺影响值得留意

国证国际

2021-08-31

导读：昨日港股全日宽幅震荡，截至收盘，恒生指数收涨0.52%，报25539.54点

安信国际晨报

主要内容

昨日港股全日宽幅震荡，截至收盘，恒生指数收涨0.52%，报25539.54点；恒生科技指数涨1.09%，恒生国企指数涨0.42%；有色、能源板块爆发，赣锋锂业1772.HK涨7.2%，紫金矿业2899.HK涨6.15%，中国石油857.HK涨4.1%。全日市场成交额1365.9亿港元维持低位，南向资金净卖出41.71亿港元。

8月27日，财政部发布2021上半年中国财政政策执行情况报告，提到将优化可再生能源发电补贴政策，下达可再生能源电价附加补助资金预算890亿元，支持光伏、风电等可再生能源发电，预计全球2021年是光伏需求大年，新增装机或达170GW，同增约30%。风电、光伏股昨日表现强势，信义光能968.HK涨9.39%，福莱特玻璃6865.HK涨12.27%。我们亦持续推荐彩虹新能源438.HK。

8月以来美国已报告超150多万例病例，新增确诊数重回全球第一。日本新增确诊病例连创新高，东京等地区紧急状态的封锁措施延长至9月12日，封锁范围扩大到另外七个县。与此同时，有消息称意法半导体在马来西亚的Muar工厂因疫情再次停产，或将再度对汽车芯片产业链造成冲击，投资者需留意芯片持续短期对汽车板块的后续影响。

个股推荐：

周黑鸭1458.HK

周黑鸭上半年收入14.5亿/60.2%，净利润2.3亿，同比扭亏。与19年相比，收入下降10.6%，但净利润提升2.5%，盈利能力在不断改善。截止上半年，门店数量达到2270家，其中1109家为特许门店，今年净增加511家，公司计划全年开设800-1000家门店。自营门店的单店收入在逐步恢复，特许门店运营情况也较好。利润率来看，自营门店的OP margin约为25%，特许门店更高，约为30%，因此特许门店的拓展有助于公司整体盈利能力的提升。

公司继续贯彻六大改革措施，除了拓展特许门店，在新品开发、新渠道拓展、新营销推广、供应链管理和人才管理方面都取得了进步，我们相信这些举措在未来将继续提升公司的净利润水平。公司前期股价回调较多，当前估值处于合理水平。卤味品行业发展空间广阔，消费者粘性较高，周黑鸭作为头部品牌具有良好的发展前景，继续推荐投资者布局。我们预期21/22/23年公司净利润达到4.7/6.2/7.4亿人民，目标价10.1港元，维持“买入”评级。

（仅供参考）

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