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安信国际晨报：市场情绪缓和，低位布局正当时

国证国际

2021-10-08

导读：昨日港股高开高走，截至收盘，恒指收涨3.07%，报24701.73点，创两个月来最大单日升幅

安信国际晨报

主要内容

昨日港股高开高走，截至收盘，恒指收涨3.07%，报24701.73点，创两个月来最大单日升幅；科技股暴涨，恒生科技指数收盘大涨5.21%，报6172.04点；恒生国企指数涨3.57%；南向港股通继续暂停交易，唯市场成交额维持低位，全日成交1053亿港元。我们认为恒指有望在24000点上下继续盘整，积累动能，市场继续向下的空间有限。

根据新华社消息，当地时间2021年10月6日，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪同美国总统国家安全事务助理沙利文在瑞士苏黎世举行会晤。双方就中美关系和共同关心的国际与地区问题全面、坦诚、深入交换意见。会晤是建设性的，有益于增进相互了解。双方同意采取行动，落实9月10日两国元首通话精神，加强战略沟通，妥善管控分歧，避免冲突对抗，寻求互利共赢，共同努力推动中美关系重回健康稳定发展的正确轨道。我们认为中美关系走向缓和将有助于提升港股整体估值水平，此时低位布局港股正当时。

10月6日，美国参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔提出一项短期内提高美国债务上限的协议，有效期持续到12月，上调额度将足够财政部应付到12月，以缓解迫在眉睫的违约风险。尽管当前两党仍在债务上限问题上争执不下，但麦康奈尔的提议有助于缓解当下市场的担忧情绪。

展望四季度，我们认为，结构上，碳中和依旧是市场交易的核心主线。能耗双控加码和缺电背后实则指向了同一个核心问题：能源结构中清洁能源占比尚不足，新能源发电体系（光伏、风电、储能、电网配套、新能源运营）将持续完善和大力推进。光伏风电板块景气度依旧高企，而近期表现亮眼的新能源运营板块估值也尚有提升空间。此外，供给约束加强推升了高耗能上游资源品价格，但需要留意的是，周期股只讲供给逻辑并不牢靠，尤其是只靠执行限产政策维持的供给逻辑可持续性差，未来面临需求下行和限产修正两方面边际恶化风险。配周期，要首选有新能源高景气需求+碳中和高耗能供给约束的周期，且发改委最新文件中已为重大项目和可再生能源发展预留了一定能耗总量指标，意味着新能源上游周期品面临相对较小的停产限产风险。

（仅供参考）

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