昨日，恒指显著高开，略有震荡后快速拉升走强并维持上行，午后高位震荡。截至收盘，恒生指数收涨2.7%，报20846.18点，恒生科技指数涨3.02%，恒生国企指数涨3.03%。能源科技板块涨幅居前，中海油883.HK涨5.69%，兖矿能源1171.HK涨5.26%，美团3690.HK涨5.86%。全日市场成交额为1160.89亿港元，南向资金小额净卖出7.4亿港元。
个股来看，腾讯700.HK涨2.34%，7月12日，国家新闻出版署公布2022年7月国产网络游戏审批信息，共发放67个游戏版号，与此同时，本次游戏版号审批时间间隔有所缩短，网络游戏获批数量继续提高。继4月12日和6月7日之后，国家新闻出版署本次披露的2022年7月67款国产网络游戏获批信息，是继2021年8月版号停发以来，国内第三次核发网络游戏版号，此轮版号发放的对象仍然不包括腾讯700.HK和网易9999.HK。总体来看，若政策能持续放松，科网板块有望震荡向上。
回顾上半年来看，4月疫情的扩散对二季度经济数据形成主要冲击。5月以来伴随疫情形势的好转，经济在供需两端双双恢复，进而推动经济增速持续抬升。二季度国内GDP单季实际同比升0.4%，较一季度回落4.4个百分点；单季名义同比3.9%，较一季度回落4个百分点，经济出现显著回落。
我们宏观组认为，二季度经济的减速主要受到疫情的冲击，工业和服务业增速均出现明显下滑，服务业下滑服务更大。伴随疫情形势的好转，5月以来国内经济在供需两端恢复，经济增速快速反弹，今年下半年经济回暖的趋势有望延续。
结合量价数据以及支出端数据来看，6月经济在供需两端双双恢复，而供应的恢复可能快于需求，进而带来贸易盈余的扩张以及PPI环比增速的回落。以2020年疫情冲击后经济恢复的经验来看，今年下半年经济增速有望逐级抬升。但考虑到出口的减速和房地产行业面临的困境，预计下半年经济恢复的力度和高度弱于2020年。
（仅供参考）
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