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安信国际晨报：美联储激进加息，全球风险资产承压

国证国际

2022-09-26

导读：上周五，港股震荡走低，失守18000点，创近11年低位。

安信国际晨报

主要内容

上周五，港股震荡走低，失守18000点，创近11年低位。截至收盘，恒生指数跌1.18%，报17933.27点，恒生科技指数跌2.29%，恒生国企指数跌1.32%。全日市场成交为808.11亿港元，南向资金净买入28.15亿港元。

全周来看，港股交易情况保持全周低迷，日均交易额险守800亿港元关口，录得801亿港元。指数表现来看，本周海外主要指数均录得较大负收益，恒生指数按周跌4.42%，恒生科技指数按周跌6.97%;标普按周跌4.65%，道指按周跌4％，纳指按周跌5.78%。

从板块来看，上周电信和5G板块逆势上涨，其中三大运营商涨幅靠前，中国电信728.HK按周涨4.29%，中国移动941.HK按周涨0.58%，中国联通762.HK按周涨0.81%。三大运营商8月数据出炉，用户数量和5G套餐的增量均表现亮眼。另一方面，工信部消息，截至8月末，5G基站总数达210.2万个，占移动基站总数的19.8%，占比较上年末提升5.5个百分点。其中1—8月份新建5G基站67.7万个。目前我国累计建成开通5G基站196.8万个，工业互联网高质量外网覆盖全国300多个城市，国家工业互联网大数据中心体系建设稳步推进。从数据上看，WIND香港电信指数的收益从年初至今已经超过20%，推荐关注板块内相关个股！

个股来看，周黑鸭1458.HK上周五逆势上涨1.93%。公司公布2022年上半年业绩，其中收入11.8亿/-18.7%，净利润0.18亿/-92%。截止2022年6月底，共有3160家门店，较21年底净增加379家门店。其中特许经营门店共有1818家，直营门店为1342家，总共覆盖中国297个城市。公司在今年上半年重点探索社区店模式，去年在武汉及试点城市取得良好成效，今年开始全国拓展，截止6月底已开561家社区门店。社区门店虽然店效低于商圈店和交通枢纽店，但由于租金和人工成本较低，总投资较小，回收期为3-18个月，短于其他类型门店。公司今年提出开一万家门店的目标，社区店将成为重要组成部分，占比将超过一半，主要在已进入的城市进行加密布点。同时，公司正在着手将部分重资产门店改为小黄店，门店规模缩小，门店装潢年轻化，大幅降低开店成本，以应对疫情的不确定性。推荐投资者持续关注。

北京时间9月22日（上周四）凌晨2:00，美联储公布了9月议息会议決定，加息75BP，将联邦基金利率从2.25%-2.5%提升至3%-3.25%。议息会议后公布的9月经济预测摘要(Summary of Economic Projections，以下简称SEP），将2023年失业率中值将从3.9%提高到4.4%，增幅较6月预测+0.4%之后再提升；2022和2023年美国实际GDP增速将下降至0.2%和1.2%。虽然美联储对于美国宏观经济“软着陆”保持信心，但从数据上来看，“软着陆”可能性下降，美国经济或已陷入实质性衰退。考虑到美联储已声明由“前瞻性指引”转向“数据驱动”，相比联储官员的表态而言，SEP将承担更多联储预期指引的作用。目前市场的预期为今年底美联储加息至4.25%-4.5%，明年维持该水平直至年底才开始降息。

此外，上周美元指数和美债收益率强势走高，警惕激进加息的外溢风险。截至上周五收盘，美元指数已经突破113，较年初上涨17.8%，强势美元吸引全球资本进入美国；10年期美债收益率年内持续上涨，上周五最高涨破3.8%，对于新兴经济体而言，美债收益率上涨导致外债偿付压力增加。综合来看，美联储激进加息，美元指数和美债收益率持续走高，伴随市场风险偏好下行，全球风险资产承压。

（仅供参考）

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