昨日，恒指早盘高开后迅速拉升，随后全天强势震荡。三大指数显著分化，科技股跑输大市，以啤酒股为代表的消费板块疲弱。恒生指数收涨1.27%，报19948.73点，恒生科技指数涨0.55%，报3856点，恒生国企指数涨1.96%，报6718.8点。全日市场成交额回升至1052.89亿港元，南向资金净买入28.15亿港元。
个股来看，华润电力836.HK表现亮眼，截至收盘涨4.61%。华润电力是华润集团旗下电力运营平台。2022年底公司权益装机52.6GW,火电权益装机35.6GW，占比68%；新能源权益装机17GW，占比32%。2023年公司的火电板块有望扭亏为盈。当前火电上网电价上浮，且煤炭成本有效控制新能源板块装机提升，补贴加速回收，市场交易电价折扣持续缩窄。2023年，预期新能源新增装机目标7GW。资本开支计划450亿港元。公司公告将推进分拆华润新能源A股上市。十四五期间，华润新能源新增装机目标40GW，A股上市拓宽融资渠道。2022年公司收入1033亿港元,同比提升14%,净利润70.4亿RMB,同比增加229%，火电大幅减亏是公司利润增长主因。根据彭博一致预期，2023年净利润116.5亿港元。前估值对应2023年PE约7.2倍，有提升空间。华润电力是安信国际5月金股，推荐投资者持续关注。
宏观来看，5月FOMC会议上美联储再度加息25bp，将联邦基金基准利率抬升至5~5.25%区间。此次会议前夕，一方面第一共和风险暴露导致银行风险重燃、债务上限也逐步临近，另一方面，美国经济部分经济数据尤其是美股盈利依然强劲，种种因素都加大了市场对于美联储政策预期的博弈程度。从结果上看，此次会议声明进一步通过措辞调整暗示加息周期可能接近尾声，尽管鲍威尔在会后强调实际降息路径还需视后续数据而定。此外，鲍威尔也打消了部分预计很快降息的预期，表示接下来降息的条件需要看到更多非住房类服务价格的回落，故认为通胀可能不会很快下来。综合来看，此次会议基调整体偏中性，一方面进一步暗示了加息终点临近，但同时在通胀回落和降息时点上略微没那么鸽派。短期银行风险发酵、债务上限临近和4月CPI数据等都可能导致风格仍趋于避险，美债和黄金在此背景下仍有一定支撑。
（仅供参考）
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