昨日，港股低开低走全天弱势。恒生指数收跌1.62%,报19115.93点，恒生科技指数跌1.99%,报3775.93点，恒生国企指数跌1.9%,报6478.08点。全日市场成交额为979.67亿港元，南向资金净卖出34.95港元。
个股来看，华润电力836.HK表现抗跌，盘中涨近1%。华润电力是华润集团旗下电力运营平台。2022年底公司权益装机52.6GW,火电权益装机35.6GW，占比68%；新能源权益装机17GW，占比32%。2023年公司的火电板块有望扭亏为盈。当前火电上网电价上浮，且煤炭成本有效控制新能源板块装机提升，补贴加速回收，市场交易电价折扣持续缩窄。2023年，预期新能源新增装机目标7GW。资本开支计划450亿港元。公司公告将推进分拆华润新能源A股上市。十四五期间，华润新能源新增装机目标40GW，A股上市拓宽融资渠道。2022年公司收入1033亿港元,同比提升14%,净利润70.4亿RMB,同比增加229%，火电大幅减亏是公司利润增长主因。根据彭博一致预期，2023年净利润116.5亿港元。前估值对应2023年PE约7.2倍，有提升空间。华润电力是安信国际5月金股，推荐投资者持续关注。
从近期数据来看，5月以来，30大中城市的商品房销售面积回落，二手房销售同样下滑，居民部门仍然处于避险模式。观察高频的人流数据，以地铁客运量、拥堵指数代表的市内人流基本稳定，而航空执飞代表的城市间的人口流动边际走强，整车货运物流数据也维持稳定，经济活动仍然在逐渐修复。总体而言，5月高频数据表明经济延续了4月份环比增速放缓的态势，房地产行业出现加速下滑的迹象，居民和企业部门信心预期的恢复需要时间，经济仍处于减速的过程中。当前权益市场上行业轮动较快，市场预期分化，这背后主要反映出经济增长动能放缓、政策基调保持克制、以及主题投资在商业模式上落地存疑的影响。从二季度来看，经济增长动能放缓的过程有望延续，大规模需求端刺激政策出台的概率偏低，这意味着市场交易的重心或许难以回归价值板块，而成长板块占优的局面或将延续。从指数整体来看，当前狭义流动性仍然宽松，无风险利率处于较低水平。尽管市场的风险偏好没有显著抬升，但由于政策环境总体友好，市场风险偏好趋势回落的概率有限。从基本面看，在经历积压需求释放结束的减速后，年内经济可能不会呈现单边下行的状态，这意味着企业盈利改善的过程尚未完结。合并来看，权益市场总体处于震荡的环境中，系统性下跌的风险有限。
（仅供参考）
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