

安信国际晨报：经济仍在磨底过程中

国证国际

2023-10-12

导读：昨日，港股继续反弹，高开后全天高位震荡。

安信国际晨报

主要内容

、

昨日，港股继续反弹，高开后全天高位震荡。截至收盘，恒指收涨1.29%，报17893.10点，盘中一度收复18000点大关，恒生科技指数涨2.01%，国企指数涨1.33%。全日市场成交额为888亿港元，相较前一交易日797亿港元略有抬升。南向资金净买入逾13亿港元。

个股来看，美团3690.HK大涨3.74%。公司战略加码直播，打造“货架+爆品”。3月起，美团升级“神抢手”营销活动，通过直播、短视频信息流、限时秒杀等形式售卖特惠外卖、到店套餐兑换券。8月，美团外卖APP、美团APP首页上线“神抢手”直播入口，加大对“神抢手”的营销及流量投入，并相应整合会员营销体系为“神会员”，强化用户心智。截至9月，“神抢手”直播活动已上线北京、上海、成都等7个城市。外卖单量稳定增长。2季度外卖单量同比增29%，收入同比增31%。预计3季度单量同比增20%，收入增19%，“神抢手”直播间外卖券交易链路短，核销率高。闪购持续拓展品类，强化万物到家心智。9月，随着苹果iPhone15、华为秋季全场景新品发布，加码3C数码品类。2季度业绩显示竞争边际缓和，美团从4月加大投入力度，在商户侧通过返佣、部分下沉城市降低商家通入驻费用等加大商户覆盖和粘性，预计3季度到店酒旅GTV同比增90%，两年CAGR50%。酒旅GTV增长强于到店业务，叠加投入影响，经营利润率略降至30-35%。现阶段，市场份额优先级高于利润率。公司股价处于低位水平，投资者可逢低介入。

宏观数据看，今年国庆假期，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径较2019年增长4.1%;国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径较2019年增长1.5%。与五一、端午相比，出游人次出现下滑，说明此前积压性的出游需求释放完毕。考虑到相比2019年中国居民名义可支配收入提升了接近20%,而假期的旅游支出大致持平，旅游作为一种可选消费在收入中的占比大幅下降，表明中国居民的消费倾向仍然处于偏低的水平。不过尽管出游人数同比减少，但旅游支出总体稳定，另一方面也暗示居民的消费倾向进一步回落的风险有限。

8月中下旬以来一系列房地产放松政策密集推出。从高频的新房销售来看，9月销售数据的改善更多与季节性因素有关，政策效果总体温和。二手房销量改善的同时挂牌量激增，房价尚未出现企稳的迹象。从草根调研的结果来看，本轮政策放松的效果没有明显超市场预期。当前市场参与者期待核心城市的限购政策松绑，以及贷款利率、首付比例的下调。从我们观察的人口流动、房企价格数据来看，一线城市人口回流、民营房地产企业流动性压力的缓解均进展缓慢，这或许会对房地产销售、投资活动形成较长时间的拖累。

因此总体来看，国庆期间的数据表明当前居民部门消费倾向和风险承担意愿仍然处于偏低水平，这同时也对房地产市场的恢复形成负面影响，进而使得宏观经济向上的动能有限，经济仍在磨底过程中。

（仅供参考）

END

（滑动）

免责声明

本公众号所有文章、内容均针对具备境外资产、境外交易资格、境外交易实力和境外交易经历的特定对象投资者；不适用并禁止发送给境内普通客户，也不能被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。公众号文章、内容内所提到的证券可能在某些地区不能出售。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此公众号内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。

一键关注，获取环球资讯！

【声明】内容源于网络

国证国际

国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司（简称“国投证券”）的海外全资附属公司。

内容 6168

粉丝 0

国证国际国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司（简称“国投证券”）的海外全资附属公司。

总阅读6.4k

粉丝0

内容6.2k