昨日，港股三大指数盘初走强，随后震荡回落涨幅收窄。截至收盘，恒生指数收涨0.66%，报16613.81点，恒生科技指数涨0.51%，报3726.5点，恒生国企指数涨0.36%，报5612.65点。全日市场成交额为900.36亿港元，南向资金净卖出达110.39亿港元。
个股来看，中国旭阳1907.HK底部有所表现，从三季度以来，焦炭价格触底反弹，已经恢复至二季度初的位置。后续来看，冬储行情开启，焦煤价格支撑焦炭价格向上，利好公司利润改善。上游煤矿板块股价已经有所反应，中游焦炭反应较为滞后，我们认为当下有提前布局的价值。从公司反馈来看，三季度焦炭平均价格与二季度基本持平，化工品价格较二季度略有提升。我们认为最差时间已经过去，价格的提升对公司股价有所支撑。建议投资者关注。
近期，港股市场底部震荡，成交量小幅回落。同期以美股为主的全球权益市场持续反弹，反映出海外利率走低的影响。考虑到近期国内经济基本面没有明显变化、海外市场对境内的传导并非利空，港股的落后表现表明市场对包括经济增长、政策变化的预期较弱。
近期市场的调整主要集中在金融板块和国有地产股，而同期国内地产债价格相对稳定，消费和地产后周期板块也表现偏弱。这表明市场仍然担忧房地产行业流动性压力的扩散，其对宏观经济和金融体系的影响需要密切关注。
总体而言，在房地产行业流动性压力得到彻底缓解之前，经济和权益市场或许均处于寻底的过程中，而房地产行业流动性压力的演绎最终高度依赖于政策的千预，这仍然需要时间等待。
（仅供参考）
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