恒生指数前两周（2023年10月8日至2023年10月22日）下跌1.79%。12个恒生行业中仅1个行业上涨，其余子行业均下跌。恒生医疗保健业两周跌幅1.11%，跑赢恒生指数0.68个百分点，在12个恒生行业中排第三名。
10月13日，诺和诺德宣布中止司美格鲁肽对照安慰剂治疗2型糖尿病和慢性肾病的患者的肾损害进展的临床试验FlOW，终止该试验基于IDMC认为中期数据分析达到了特定的预设标准，诺和诺德预计FLOW试验的临床数据读出在2024H1。
10月13日，国家组织药品联合采购办公室公布第九批全国药品集中采购文件，共42个品种纳入本次采购目录。2023ESMO（欧洲肿瘤内科学会）于2023年10月20日至24日在西班牙马德里召开，多家港股生物医药企业将披露最新临床数据，建议积极关注。另外，近期进入三季报业绩密集披露期，建议关注业绩超预期、pipeline丰富且估值合理的标的。
投资建议
未来建议关注以下几个赛道：
1）创新药：创新仍是主旋律，需紧密跟踪相关企业的临床试验进展、商业化品种放量和产品海外授权情况。建议关注在手现金充足，集采负面影响基本出清，后备创新品种开启第二增长曲线的Bigpharma如中国生物制药（1177.HK）等；在研管线布局丰富，商业化产品处于快速放量阶段的Biopharma如信达生物（1801.HK）、再鼎医药（9688.HK）等；重磅潜力品种即将获批，在研产品临床进展顺利的Biotech如康诺亚（2162.HK）等。
2）医疗器械：细分板块众多，重点关注国产化率较低、竞争格局良好、技术壁垒较高的子行业。建议关注微创医疗（0853.HK）、微创脑科学（2172.HK）等。
3）医疗服务及中药：政策支持中药传承创新发展。在去年Q4低基数背景下民营医疗服务板块有望快速发展。建议关注固生堂（2273.HK）、海吉亚医疗(6078.HK)等。
4）CXO：CXO行业目前估值相对合理，配置性价比较高，国内产业链具备全球竞争优势，受益于海外需求稳健增长，以海外业务为主的CXO企业业绩持续向好。长期看推荐海外收入占比较高的一体化产业龙头药明康德(2359.HK)、康龙化成（3759.HK）等。
5）医美：医美行业如日方升，在Z时代年轻消费群体的崛起、医疗技术逐步成熟等多重因素的影响下，中国医美市场未来发展前景广阔。建议关注巨子生物（2367.HK）等。
市场回顾
恒生指数前两周（2023年10月8日至2023年10月22日）下跌1.79%。12个恒生行业中仅1个行业上涨，其余子行业均下跌。恒生医疗保健业两周跌幅1.11%，跑赢恒生指数0.68个百分点，在12个恒生行业中排第三名。
个股表现
前两周恒生医疗保健行业企业91家上涨，141家下跌。其中，大健康国际(2211.HK)双周涨幅达54.32%，居行业涨幅榜首位。此外，医汇集团(8161.HK)、华检医疗(1931.HK)、创美药业(2289.HK)涨幅居前，分别上涨32.00%、26.87%和21.79%。艾美疫苗(6660.HK)由于受到解禁的影响，双周跌幅达62.20%，居行业跌幅榜首位。此外，健世科技-B(9877.HK)、云能国际(1298.HK)、梅斯健康(2415.HK)跌幅相对较大。
行业动态
1）10月13日，诺和诺德宣布中止司美格鲁肽对照安慰剂治疗2型糖尿病和慢性肾病的患者的肾损害进展的临床试验FlOW，终止该试验基于IDMC认为中期数据分析达到了特定的预设标准，诺和诺德预计FLOW试验的临床数据读出在2024H1（诺和诺德官网）。
2）10月13日，国家组织药品联合采购办公室公布第九批全国药品集中采购文件，共42个品种纳入本次采购目录，本次国采将执行至2027年12月31日（上海阳光医药采购网）。
3）ESMO（欧洲肿瘤内科学会）2023于2023年10月20日至24日在西班牙马德里召开，多家港股生物医药企业将披露最新临床数据，建议关注（ESMO官网）：
1.百济神州（6160.HK）：PD1单抗用于胃或胃食管交界癌和非小细胞肺癌的临床数据，PD1联合TIGIT的临床数据；
2.石药集团（1093.HK）：Her2ADC、VEGFR/CSF-1R小分子的临床数据；
3.翰森制药（3692.HK）：阿美替尼用于EGFR突变阳性一线非小细胞肺癌的临床数据；
4.科伦博泰（6990.HK）：TROP2ADC用于HR+/HER2-乳腺癌的临床数据；
5.复宏汉霖（2696.HK）：MEK1/2抑制剂用于脑胶质瘤的临床数据；
6.加科思（1167.HK）：KRASG12C抑制剂与SHP2抑制剂联用的临床数据；
7.君实生物（1877.HK）：PD1单抗用于广泛期非小细胞肺癌一线治疗的临床数据；
8.亚盛医药（6855.HK）：Bcl-2/Bcl-xl和奥希替尼（3代EGFRTKI）联用治疗EGFR突变
非小细胞肺癌的临床数据；
9.基石药业（2616.HK）：舒格利单抗（PDL1）用于胃或胃食管交界癌的临床数据；
10.乐普生物（2157.HK）：EGFRADC用于鼻咽癌的临床数据；
11.信达生物（1801.HK）PD1单抗联用西达本胺（HDAC）用于转移性结直肠癌的临床数据。
重点公司动态
【先声药业（2096.HK）】10月10日，公司公告与安谛康就流感创新药物ADC189订立合作协议，获得该产品在中国流感适应症的独家商业化权利。
【康诺亚（2162.HK）】10月11日，公司公告CM310用于治疗中重度AD的III期注册临床试验顶线数据入选2023年欧洲皮肤病与性病学会(EADV)年会壁报。
【亚盛医药（6855.HK）】10月13日，公司公告Bcl-2抑制剂APG-2575获CDE临床许可，开展联合BTK抑制剂阿可替尼对比免疫化疗用于CLL/SLL患者一线治疗的全球III期临床试验。
【兆科眼科（6622.HK）】10月13日，公司公告低浓度阿托品NVK002为期一年的中国第III期临床试验（miniCHAMP）达到积极顶线结果。
【中国生物制药（1177.HK）】10月16日，公司公告GIPR拮抗/GLP-1R激动剂GMA106用于治疗成人超重或肥胖症患者的IB/II期临床试验申请获CDE受理。
风险提示
政策风险、药品研发进展不及预期风险、药品质量等突发事件风险等。
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