昨日，港股三大指数早盘宽幅震荡，午后掉头向下单边走弱。截至收盘，恒生指数收跌1.51%，报16536.85点，恒生科技指数跌2.19%，报3426.61点，恒生国企指数跌2.04%，报5688.46点。全日市场成交额为1070.17亿港元，南向资金净买入14亿港元。
个股来看，华润电力836.HK逆势上扬1.66%。公司是华润集团旗下电力运营平台。公司权益装机55.0GW,火电权益装机36.0GW，占比65.5%；新能源权益装机19.0GW，占比34.5%。2023年火电板块扭亏为盈，公司公告将推进分拆华润新能源A股上市。十四五期间，华润新能源新增装机目标40GW，A股上市拓宽融资渠道。公司重视股东回报，2023年已派发中期股息0.328港元/股，宣派0.5港元/股特别股息，庆祝公司上市二十周年及重新晋升蓝筹股。我们认为，火电大幅减亏是公司利润增长主因。根据彭博一致预期，2023年净利润124.7亿港元。对应2023年PE约5.2倍，有提升空间。投资者可继续关注。
上周以来权益市场持续上行，各行业均出现上涨。风格层面，高股息延续偏强表现，此前超跌的TMT板块有所反弹；市值层面，小市值股票回升的幅度居前。本轮市场的反弹可能与基本面的关系偏弱，更多与流动性因素有关。今年1月，指数出现严重的流动性问题，跌幅较大，但随着2月以来监管的介入和市场情绪的修复，市场出现超跌反弹。在超跌反弹进行的过程中，市场开始关注基本面的变化以及政策的走向，并以此作为行情延续性的主要判据。总的来说，我们认为，当前流动性压力的缓解推动股票市场超跌反弹，但市场能否转入趋势反转，仍然依赖于基本面和经济政策的走向，这一迹象尚不明显。
（仅供参考）
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