港股昨日再度攀升，实现6连升。内地在国庆长假期，北水缺席参与，但资金猛进港股势头不改。恒指高开155点后便逐步扩大涨幅，直至午市初段最多曾升1534点至22667点。其后走势转反复，但仍能以相对高位收市。恒指收报22443点，升1310点或6.20%。大市成交维持于高水平，昨日报4340亿港元，较上日的历史高位5058亿少14%。
由于内地假期休市，港股通交易暂停。
行业表现方面，12个恒生综合行业指数全线报捷，地产及建筑、可选消费及资讯科技领涨，涨幅分别为11.96%、7.56%及6.09%。表现相对落后的板块则包括公用事业、综合企业及材料，涨幅分别为1.74%、2.97%及3.72%。
美股昨晚反复靠稳，中东冲突升级阴霾继续压制投资情绪，三大股指收市升0.01%-0.09%，全日波动不大。特斯拉公布上季销售成绩，逊于预期，价跌逾3%。Nike撤销全年业绩指引，并延迟举行投资者日，跌逾6%。反映中国概念股表现的纳斯达克中国金龙指数继续上扬，升4.93%。
回顾今轮急升行情，港股成交在中秋翌日假期后（9.19）明显增加，大市也展开升浪。然后中央于9.24推出“组合拳”托市，大市在成交猛增下急剧拉升。从9.19至昨日的9个交易日，恒指共升4783点或27.1%。期间，内地A股表现也佳，但美股及日股等前期表现优异的市场相对落后。
今次港股行情，外资扮演主导角色，资金从四方八面转到中资股。如前所分析，我们认为对冲基金为先行者，并以指数期货快速建仓，导致恒指期货出现久遗了的高溢价。不过，经过一轮猛攻后，我们认为对冲基金流入的速度也减弱，而昨日的恒指期货溢价也明显收窄。接下来，我们认为传统基金将接力主导大市，但入市力度未必如过去9个交易日的激进，大市的波动性或会降低。
从估值角度，港股仍有足够盈利空间吸引资金流入，而资金回流也会限制港股调整幅度。我们认为，任何调整应视为逢低吸纳良机，直至港股估值修复至较合理水平。过往的港股牛市行情，顶部估值（预测市盈率）最少也有12.6倍，而目前恒指预测市盈率仍低于11倍。
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