新产品介绍
我们推出新的产品《推荐跟踪》，用来汇报我们团队对之前推荐的产业方向和重点公司投资逻辑更新、产业及公司动态更新时的梳理。
和《研究笔记》系列产品的区别在于，《研究笔记》名义推的品种，我们是首先对该产业或公司提出投资逻辑和目标价。而《推荐跟踪》阐述的逻辑和之前并无根本性的变化，如果有根本性的变化，我们则会撰写新的《研究笔记》予以阐述。
之前推荐回顾
注：可在公众微信号AlphaMasters里面查询历史信息看我们春节前推荐环保的文章
2月16日，我们发布《研究笔记47-环保新周期开启》，建议全面做多环保板块，环保将成为2015年十三五规划大主题下面最确定、范围和资金容纳程度最大的主题。
做多环保主题的首要核心原因是2015年对十三五环保规划的讨论，将掀开环保产业新一轮投资周期。
做多环保主题的次要原因是从实战投资角度考虑，泡沫化牛市氛围下，大的收益将来自市场对产业发展预期基础上的主题演绎，而春节两会后，政策面将正式拉开十三五为期五年的新一轮环保投资大幕，刺激不断。
做多环保，首选土壤治理方向，这是我们预判最有可能列入十三五期间新增重点治理的方向，首选高能环境、目标价80元，次选永清环保。
其次建议在十三五环保规划明细尚未出台的现在，买入大气、水和固废三条线的龙头企业：雪迪龙、碧水源、国电清新、龙净环保等。
推荐跟踪
1、柴静雾霾调查引爆市场对环保的主题投资情绪
知名主持人柴静的新作—大型空气污染深度公益调查《雾霾调查：穹顶之下》首发。柴静走访多个污染现场寻找雾霾根源，并多国实地拍摄治污经验；通过综合运用当众演讲、现场演示、视频展示和网络传播这四大手段，剖析了给中国带来严重大气污染的燃煤和燃油存在的四大问题。
这次关于雾霾的调查，被认为“是非机构、非记者所做的信源最权威、信息最立体、视野最开阔、手段最丰富、最有行动感的雾霾调查”。并在周末借助视频与微博、朋友圈等的传播引发了大量资本市场从业人员的关注，通过引发从业人员对雾霾乃至环保主题的关注，
2、引爆短期情绪，但并不改变环保股的投资规律
柴静的调查，激发了全社会对雾霾和环保治理的新一轮大讨论，又恰逢两会与环保部部长履新，毫无疑问会引爆情绪。但是，我们要提醒市场的是：单靠个体性事件对社会关注度与资本市场情绪的推动，难以出现持续性行情！
典型的例子就是微博时代美国驻华大使馆每日播报PM2.5数据后引发了全社会对PM2.5这个命题的大讨论和资本市场对三维丝、先河环保等的追捧。
环保股的投资规律依然是：在五年规划的时间周期里，第一步演绎政策，第二步在中间间隔1-1.5年后演绎订单和业绩预期。
3、环保股2015年行情的根源是十三五规划和政治周期开启
但我们维持节前看法：2015年环保股有持续性的主题投资行情，类似过去的军工与信息安全。
环保股投资呈现出典型的跟随“五年规划”的政治周期性，在环保股大扩容的“十二五”期间尤其明显。
2010年春节两会后，以万邦达的上市为标志，市场从“十二五环保规划”角度开始追捧环保股，板块行情持续到2011年初。
进入2011年后，在整个悲观的市场情绪以及相关环保个股的业绩普遍低于预期的双重影响下，环保行业持续走弱。根本原因是新政策出台带来新市场需求的预期已经兑现，而后续订单和业绩出来还要等到地方政府规划项目与招标。
2011年在产业层面可以理解为中央确定环保目标和分解到各地方政府的过程，2012年4月后各地“十二五”规划出台确定了各省份制定的具体目标、重点治理领域与投资计划，环保股投资跟随进入到订单与业绩驱动阶段。碧水源这样先有订单的股价先走出来，而注入雪迪龙这样的环保股也在2013年纷纷进入订单高增长期。
2014年对于环保企业是订单继续转化为业绩的一年，然后新订单增速开始趋缓（十二五周期投资进入尾声），导致全年环保股表现一般。
图表1：环保股投资的政治周期性
4、2015年环保行情的两步走演绎
1）第一步：点燃情绪，市场增加环保股的配置
我们节前推荐环保时的预判是两会期间，开始逐步推动社会和市场对环保十三五规划讨论的关注度。但是没想到，这个过程由柴静女士的记录片一步到位直接实现了。
这个阶段是普配环保股。
2）第二步：个股分化，契合十三五规划方向的才能走出持续性行情
但按照我们的环保投资框架，投资环保股新一轮政治周期的核心是规划、规划、还是规划！可能会被列入环保十三五规划强制治理标准的才是重点，才会走出持续性行情！
而我们判断：土壤治理才是最有可能成为环保十三五规划里成为新增的方向。这是在经过主题普涨之后，环保股分化的核心。首选高能环境，次选永清环保。
5、柴静视频是否能提升地方政府环境治理执行力有待观察，我们不愿此时妄下结论
柴静视频火了之后，各种YY出来。如背后有最高层的授意、借此引导类似当年真理标准大讨论一样的讨论等。对于这种捕风捉影、毫无实据的推测，我们无法做出判断，只能等待进一步的推测。
注：此次柴静视频事件，不仅仅影响的是环保，还包括新媒体传播、能源体制与结构改革等诸多事件，请点击“阅读原文”，查阅华创诸行业的联合观点。