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以太坊暴涨40%，背后的原因是什么？

元宇宙信息情报处

2025-05-12

导读：过去72小时，以太坊突然发力，从1800美元附近一路飙升至接近2600美元，短短三天内涨幅超40%

过去72小时，以太坊突然发力，从1800美元附近一路飙升至接近2600美元，短短三天内涨幅超40%，成为本轮加密市场反弹的领涨先锋。

而很多人只看到了币价的上涨，却忽略了真正的信号：这不仅仅是一波市场反弹，更是以太坊生态“技术复利”的集中体现。

暴涨的表象下，是被忽视的“静默信号”

在社交平台上，有用户说：“大家都在等所谓的牛市信号，而你其实已经错过了。”

的确，这次以太坊暴涨，并不是靠炒作、空投、热点题材，而是来自底层技术的默默升级。

5月7日，以太坊完成了名为 Pectra 的升级。

这不是一次华丽的“show time”，但却实实在在推动了网络性能、可扩展性和用户体验的跃升，核心包括：

更高的质押上限
推出EIP-7702，引入“账户抽象”机制
降低Gas费用，提高开发者友好性

这些变化没有大张旗鼓宣传，但它们像复利一样，不断为以太坊生态加固底盘。ETH不需要拉盘才能赢，它赢在安静而持续的升级中。

多重力量叠加，引爆技术行情

1.逼空行情助推上涨

除了技术面支撑，以太坊这次上涨也伴随着期货市场的“空头挤压”。

数据显示，自5月8日起，ETH空头被爆仓4.38亿美元，远高于同期多头的2.11亿美元。

这是一场典型的“逼空行情”：价格快速拉升，迫使空头被动回补，进一步加速上涨。

ETH未平仓合约总值从212.8亿 → 267.7亿美元

永续合约融资利率从0.10% → 0.15%

这些数据显示市场正处于高度看涨情绪中，多头愿意为持仓支付溢价，反映出强烈的“进攻意图”。

2.宏观利好释放风险偏好

与此同时，全球贸易紧张局势有所缓和。

中美、英美分别在本月初举行或宣布积极的贸易协定，推动市场风险偏好整体回升。

加密资产作为高Beta资产，迅速受益。比特币也因此一度突破10万美元大关，创下年内新高。

ETH的中心地位正在“悄悄”稳固

虽然Solana、TON、Aptos等新公链不断推出高TPS、低费用、强用户增长的叙事，但以太坊依旧以其稳健的结构和“技术复利”稳坐加密生态的核心。

这次Pectra升级就体现出，以太坊正逐步完成从“技术复杂→用户友好”的转变：

推上有用户说到，以太坊虽然TPS没Solana高，但它有被“认真使用”，技术有在持续进步。

相比之下，Solana追求极高TPS，却在一个当前需求并不大的市场里“内卷性能”，没有真正的用户需求来支撑，这并不是赢。就像你坐火车只是去隔壁邻居家，那是没有意义的。

更关键的是，资本、开发者、基础设施仍在持续向以太坊倾斜。无论是Rollup、Restaking、ERC-4337、EigenLayer，还是RWA落地、链上身份，这些核心叙事都以以太坊为基础。

Coinbase豪掷29亿美元，释放衍生品野心

另一个市场不可忽视的爆点，是Coinbase宣布以29亿美元收购Deribit，这是加密历史上最大的一笔并购交易。

这笔交易显示，美国最大的合规交易所也在加速布局利润率更高的衍生品市场。

Deribit去年交易量高达1.2万亿美元，而以太坊正是其主要的衍生品标的之一。此举将进一步提升ETH的市场深度与流动性。

总结

这次ETH的上涨，背后其实是系统性信心的回归：对技术路径的确认、对生态演进的乐观、对主导地位的再度认可。

那些因ETH价格低迷而唱衰以太坊的人，或许忽略了最重要的事实：真正的财富，从来不是在喧嚣中制造，而是在“无人注意时”默默积累。

所以，不要再问“为什么ETH涨了”，而是应该反思：

你有没有错过这波静默的技术牛？

原文：@fockgeorgieboy

编译：koki in cloak
注：部分图片来源于网络，如有侵权请联系删除
本文仅做知识分享，不代表情报处观点，不构成任何投资建议

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