香江电器成功登陆港交所，市值超7亿港元，跻身中国厨房小家电行业十强

香江电器（02619.HK）今日正式在港交所主板上市，国金证券（香港）担任独家保荐人。

作为中国的生活家居用品制造商，香江电器主要以ODM/OEM模式运营，并与沃尔玛、Telebrands、SEB Asia Ltd（“SEB”）、Sensio、Hamilton Beach及飞利浦等全球知名且历史悠久的品牌建立了客户群。根据弗若斯特沙利文报告，以2024年出口额计算，香江电器是中国厨房小家电行业的第十大企业，市场份额为0.8%。

本次香港IPO，香江电器引入了顺捷投资、兴黄控股、云星科技作为基石投资者。

今日开盘价为2.65港元/股，市值达到7.23亿港元。

据招股书披露，香江电器作为中国生活家居用品制造商，主要采用ODM/OEM模式运营，已构建起一个由众多全球知名且历史悠久的品牌组成的客户群，像沃尔玛、Telebrands、SEB Asia Ltd（SEB）、Sensio、Hamilton Beach以及飞利浦等均在其列。在过往业绩期间，公司大部分收益来源于厨房小家电的销售。 

依据弗若斯特沙利文报告，按2024年出口额计算，香江电器位列中国厨房小家电行业第十大企业，市场份额为0.8%。若以2024年中国对美国及加拿大的出口量来看，公司电热水壶在中国海关总署界定的相关分类中，分别占据约24.6%和59.6%的市场份额；按2024年中国对美国的出口量计算，公司的打蛋器等电动类产品在中国海关总署界定的相关分类中，市场份额约为3.8%。 

香江电器专注于电器类及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。电器类家居用品涵盖三大类别：电热类家电，例如电烤炉、空气炸锅、电热水壶；电动类家电，如搅拌机、打蛋器、电动开罐器；以及电子类家电，像电子秤、加湿器、激光灯。此外，公司也提供非电器类家居用品，比如花园水管、锅具等。 

自2000年起，香江电器便在中国各地布局了不同的生产设施。目前，公司在中国拥有七个制造基地，总建筑面积约为367,000平方米。为了拓展海外版图，公司不仅在印尼设立了生产基地，预计2025年第二季投产，还计划在泰国建设一个占地面积43,436.8平方米的生产基地，预计2025年下半年投产。 

在过往业绩期间，香江电器的产品被交付至六大洲超过70个国家及地区，其中大部分销售额来自北美洲。过往期间，香江电器主要以ODM/OEM客户各自的品牌生产并销售产品。凭借过去20年积累的行业经验与知识以及发展起来的能力，公司于2016年开启OBM业务，以自有品牌（威麦丝）、（Accuteck）以及（艾格丽）设计、研发、生产及销售家用电器。其OBM产品主要通过电商平台销售，包括亚马逊、京东、天猫等。

财务表现：

在2022财年、2023财年及2024财年期间，香江电器的收益分别达到了约10.97亿元、11.88亿元、15.02亿元人民币；同期，年内溢利分别约为8026.1万元、1.21亿元、1.40亿元人民币。毛利方面，从2022财年的2.24亿元人民币增长了6210万元，即27.7%，至2023财年的2.86亿元人民币，随后又增加了4250万元，即14.9%，至2024财年的3.29亿元人民币。不过，电器类及非电器类家居用品的毛利率整体呈现下降趋势。整体毛利率从2023财年的24.1%下滑至2024财年的21.9%，主要受电动类家电及花园水管毛利率减少的影响。

行业背景：

据弗若斯特沙利文资料显示，按零售额计算，2024年全球生活家居用品行业市场规模高达10,712亿美元。该行业可细分为大家电、小家电和非电器类家居用品三大类别。其中，全球小家电行业近年来增长迅猛，2024年零售额达到1,835亿美元，而厨房小家电在其中占据最大份额，2024年零售额为741亿美元。2024年中国厨房小家电出口额约为1,417亿元人民币。按2024年出口额计算，十大企业合计占有36.9%的市场份额，香江电器作为中国厨房小家电行业的第十大企业，拥有0.8%的市场份额。

资金用途规划：

为契合集团战略，集团计划将全球发售所得款项净额的约41.9%用于在泰国设立厂房，以强化全球布局；约15.8%的资金将投入到自动化与数字化升级改造中，以实现可持续增长；约37.3%的资金将用于建立新的研发中心；剩余约5.0%的资金将作为集团的一般营运资金。