小红书估值飙升至260亿美元，最快今年内启动IPO

6月5日，据彭博社消息，小红书在近期的一笔股份交易中估值飙升至260亿美元（约合2028亿港元）。此次估值并非来自公开融资，而是源自金沙江创投（GSR Ventures Management Co.）旗下的一份股份交易文件。

据彭博社消息，小红书的估值在金沙江创投（GSR Ventures）内部文件中被大幅上调。截至3月底，该基金的净资产价值约为24.4亿美元，其中小红书的持股价值高达22.2亿美元，占基金净资产的91%。这一估值将小红书的市值从此前的200亿美元提升至260亿美元。该数据来源于GSR IV（四期）基金的投资组合报告，该基金持有小红书8.47%的股份。 

这一估值不仅突破了小红书2021年的历史峰值，还为其今年的IPO计划注入了强大动力。小红书成立于2013年，由毛文超和瞿芳联合创立，主要通过广告和电商业务盈利。其豪华的投资者阵容包括GGV纪源资本（现分拆为Granite Asia和Notable Capital）、真格基金、天图资本和金沙江创投等，这些基金背后更是有全球最大的养老金和美国大学捐赠基金支持。 

金沙江创投成立于2004年，管理资产规模达37亿美元，曾投资滴滴出行和地平线机器人等知名企业。其GSR IV基金的投资者包括宾夕法尼亚州立大学信托基金和卡内基梅隆大学等美国机构。此外，施罗德资本（Schroders Capital）和StepStone Group管理的基金也参与其中，安大略省教师退休金计划的风险投资部门也确认了其投资。 

今年1月，小红书因TikTok面临美国禁令威胁而成为焦点，作为潜在替代品迅速获得美国用户关注。此外，小红书的管理层也在不断调整。原今日资本合伙人戴丽丹Fay已加入小红书，担任首席战略官（CSO），向CFO章子琦汇报。章子琦在前任CFO杨若离职后，负责小红书非业务部分。在其带领下，小红书财务投资团队基于后台数据优势，主要投资新消费赛道，并引入了高瓴等一线美元基金背景的成员。小红书还投资了大模型公司MiniMax和月之暗面，未来戴丽丹将组建专注于硬科技和AI应用的战略投资团队。 

在商业化架构方面，小红书整合了商业化KA（大客户）和生态（中小客户）业务，并将按照行业划分的事业群更名为商业化一部至九部。财务表现方面，小红书2024年前三个月实现2亿美元净利润，营收略高于10亿美元，显著高于2023年同期的4000万美元净利润和6亿美元营收。广告业务一直是小红书的主要收入来源，2022年广告收入占总收入约80%。尽管2021年引入了电商业务，但目前大部分收入仍依赖广告。 小红书2023年月活跃用户达到3.12亿，较2022年的2.6亿增长20%，用户增长为其营收提升提供了有力支持。2023年整体营收达到37亿美元，净利润为5亿美元，较2022年的20亿美元营收和2亿美元亏损实现了扭亏为盈。据知情人士透露，小红书希望在香港上市。经过十余年探索，小红书确定了广告+电商的商业模式，并于去年底实现盈利。但在竞争激烈的互联网市场中，小红书仍需持续稳定的经营和财务数据来证明其商业化的可持续性。 

接近小红书的知情人士表示，小红书的财务数据远超市场预期，在估值回归价值投资的趋势下，这是确定性的利好。对小红书来说，业务已经扭亏，且有众多投资机构支持，上市只是时机问题。