商米科技剑指港股，以全球最大安卓端 BIoT 解决方案商之名，蚂蚁美团小米齐入股

根据港交所最新披露，上海商米科技集团股份有限公司已向港交所主板递交上市申请，此次上市由德意志银行、中信证券、农银国际担任联席保荐人。

公司概况

商米科技是一家全球领先的商业物联网（BIoT）解决方案提供商。其解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，能够赋能众多线下商业场景实现数字化转型，提升核心商业运营流程（如支付、会员管理、订单履约、存货控制及员工管理）的效率。

市场地位

根据灼识咨询的资料，按2024年的收入计，商米科技是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。同一资料显示，安卓端BIoT解决方案市场预计在未来五年将出现爆发式增长。

商业伙伴与市场覆盖

截至最后实际可行日期，商米科技的端到端BIoT解决方案已服务全球约61,000个商业合作伙伴。其全球商业合作伙伴数量从2022年12月31日的约44,000个增至2024年12月31日的约58,000个。商米科技覆盖超过100种行业细分垂直领域，如餐厅、超市、运动健身、诊所及物流配送等，并在200多个国家和地区部署了解决方案，拥有广泛的业务网络。月活跃智能设备数量也从2022年12月31日的约320万台增至2024年12月31日的约490万台。

技术与产品创新

商米科技是BIoT行业的开拓引领者，在智能设备设计及工艺、PaaS平台及软件技术，以及AI驱动的数据分析等领域，拥有产品及技术创新的卓越往绩。自首次推出全球首款BIoT一体机V1以来，公司在短短三年内实现全球收入突破1亿美元，确立了行业领导者的地位，并成为十大行业参与者中最年轻的公司。其BIoT解决方案主要包括智能设备及BIoT PaaS平台，每台智能设备均由专业商用操作系统（即SUNMI OS）提供支持。BIoT PaaS平台提供统一的软件基础设施，配备即用型开发工具，使商户及开发者能够高效开发、管理及升级用于智能设备的特定垂直场景软件应用程序。截至2024年12月31日，公司录得于商米应用市场的应用程序累计下载次数约为2亿次。

行业覆盖与客户

商米科技的服务覆盖15大行业及超过100个细分垂直领域，包括餐厅、超市、运动健身、诊所及物流配送等。根据灼识咨询的资料，商米科技已服务全球前50大食品及饮料企业中逾70%的企业。在中国，已实现超过70%的餐饮百强品牌覆盖率及超过60%的百强连锁店覆盖率。此外，商米科技率先开发并推出业界首个PaaS平台：商米大程序，一个低代码模块化的平台，使企业与开发者能高效构建、管理及升级用于其智能设备的软件应用程序。截至2024年12月31日，来自约十个国家及地区的超过7,000家企业已采用商米大程序。

财务表现

2022年、2023年及2024年，商米科技实现收入分别约为34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元人民币；同期年内利润分别约为1.6亿元、1.01亿元、1.81亿元人民币。公司的毛利由2023年的8.21亿元增加21.5%至2024年的9.97亿元。公司的毛利率由2023年的26.7%增加至2024年的28.9%，主要归因于在欧洲及其他发达国家的销售额增加，以及公司的成本管理工作。

市场前景

全球BIoT解决方案市场稳步增长，由2020年的约人民币1,890亿元增长至2024年的约人民币2,350亿元，期内复合年增长率约为5.6%。BIoT解决方案广泛应用于零售及餐饮服务等高频商业领域。随着数字化转型在医疗保健、教育及旅游等更多行业呈现良好发展势头，预期BIoT的采用将渗透至更广泛的行业领域。此外，现有设备及系统的持续升级预期将进一步推动市场增长。到2029年，全球BIoT解决方案市场规模预期将达致人民币3,130亿元，2025年至2029年的复合年增长率预期将约为5.9%。安卓端BIoT解决方案的全球市场规模在2024年约为人民币320亿元，预计到2029年将达致约人民币920亿元，2024年至2029年的复合年增长率预计将为23.7%。安卓开放的开发生态系统使全球开发者能够构建定制化的解决方案，其高度兼容性支持广泛的功能，有助于加快其在许多商业使用案例中的应用。预期安卓端BIoT解决方案在全球市场的渗透率将由2024年的约14%提高至2029年的约29%。

行业竞争格局

BIoT行业仍处于数字转型的早期阶段，竞争格局包括处于不同BIoT阶段的众多参与者。许多解决方案提供商仍在BIoT的早期阶段（即BIoT 1.0或2.0）运营，尤其是专注于卡支付等特定功能的解决方案提供商。这些公司已开始采用安卓系统，但往往仅限于孤立的使用案例，而非全面集成入更广泛的业务运营中。BIoT 3.0参与者专注于应对更复杂、分散及长尾的数字挑战。通过提供开放的生态系统及更智能的产品体验，会比传统的专注于垂直行业的硬件供应商更具竞争优势，而能够大规模渗透数字应用程序场景。

股东背景

招股书显示，商米科技的股东包括蚂蚁科技集团、美团、小米集团、深创投等知名机构。

募资用途

本次商米科技香港IPO募资金额拟用于以下方面：为BIoT软硬件解决方案的研发提供资金；加强供应链及生产运营；实施全球市场扩张计划；及用于营运资金及其他一般公司用途。