如果说区块链项目的技术内容决定了能否在加密社区一鸣惊人，那么代币经济学便决定了项目能否长久运行。
代币经济学不只是单纯讲述代币上架后怎么分，而是从经济学角度回答加密货币和区块链平台如何运作的问题。它需要回答加密货币系统创建和管理运行的方方面面，保证用户长期增长和链上长期激励。
直接讲太抽象，换个简单的例子，比如交易费。用户发起转账交易，就必须支付转账交易手续费。
这种模式下，代币被有效消耗，链上就不至于无限增发稀释用户持有代币的价值，也有效增加了用户使用代币的需求。不仅为用户带去长远的经济收益，也推动了区块链技术的在未来大规模应用。
实际上交易费只是代币经济学的一个方面，要促进链上的长期健康发展，代币经济学要从治理结构、交易手续费设置和智能合约架构等多方面推动区块链的应用，同时减少市场操纵和通货膨胀，保护用户利益。
代币经济学设计水平也是投资者判断公链经济价值的一个重要标准。设计良好的代币经济可以增加代币流动性，让用户和投资者获得长期的正向收益，设计不良的代币经济模式往往走不长久。
那在某个项目发布代币经济学之后，我们应该从哪些方面判断其设计水准？
对普通用户来说并不需要关注代币经济学的方方面面，只需从代币的流通、分配、权益和功能方面判断就足够了。
Aptos代币分配示意，其中51%分配给社区
代币的分配方案直接决定了这条链是否会得到去中心化世界的认可。在代币创建时，代币经济学一定会指明代币的初始供应量或总供应量，并规定分配代币的具体时间节点和方式。
目前代币项目方主流操作是将代币总数的51%或更多投放到加密社区公开出售，而剩下的代币便是发送给公链的贡献者，比如开发团队、创始团队、投资者等等。参与公链早期测试获得的空投代币也属于这一部分。
除通缩的代币外，总量有限的代币往往比总量无限的代币更容易被接受。因为总量有限制，相对而言稀缺性更强。
一般而言，公开发售的代币占比越高，越能说明代币的去中心化程度越高，也越容易得到加密社区的认可。对非公开发售的代币，项目方为防止投资者抛售砸盘，也会设定相应的锁仓期限，通过智能合约控制资金解锁。
各类代币种类和职能（功能） 图源：BuilderDao
代币权益理应分为同质化代币和非同质化代币（NFT）讨论。不过本文只讨论代币的常见权益功能，所以只以用户常见同质化代币为例。
在权益证明区块链成为当下主流之后，代币最常见的功能便是用于质押产生收益。链上通过这种方式固定大量代币，有效降低代币的抛压，从而增加代币的稳定性。
第二种权益是将代币作为治理代币，比如Uniswap在链上发出提案决定更改向流动性提供者支付的利率时，Uniswap代币UNI的持有者便可以向该提案投入自己的代币，将其作为票数表示支持或反对。
在评判项目时，也应该更多观察代币是否被赋予的权益和解锁的功能。因为代币拥有的链上权益和功能越多，加密社区往往也会凝聚更强的共识。
代币经济学需要着眼于链上代币的功能和价值。而代币的价值往往取决于代币的供求关系、代币在链上的权益（交易、访问和治理），以及代币为用户带去的收益激励，比如质押奖励、交易手续费减免折扣和投票权。代币经济学可以设计合适的激励，项目方可以建立持续向好的生态鼓励用户的持续参与和长期持有。
比如在世界杯期间，粉丝们通过购买各种球队的粉丝代币表达支持。虽然在世界杯结束后，粉丝代币掉价飞快。但对代币持有者来讲，这种支持自家球队带来的精神上的快感可能会比代币价格涨跌影响更强烈。这就是一种物质利益之外的激励。
区块链是一条无限延伸的信息链，而智能合约在上链后便无法再调整。要想区块链项目持续发展，便少不了对链上进行及时的更新维护。但任何一方单方面提出修改智能合约都显然会触及去中心化原则，这时候借助代币进行链上治理便成为自然而然的选择。
但是，仅以持有代币数作为投票的依据是否真的是公平的去中心化治理的方式还有待商榷。比如Uniswap在部署至BNB Chain时就遭到大资本a16z的抵制，后者到最后不惜展示财力狂收UNI治理代币只为唱反票，而背后的原因却是为了谋私利，因为UNI计划部署的Wormhole跨链桥正是a16z资本下跨链桥的竞争对手。
所以如果有项目提出了新的可行的代币治理模式不妨多关注两眼，或许这就是加密世界发展的下一个机遇。
原文：Marvelous Akpere，CryptoTvplus
编译：0xAR
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