一、项目简介
Aave 是以太坊上借贷龙头，现部署在 Polygon、Arbitrum、Optimism 等 9 条链上。
该项目成立于 2017 年,初始版本为点对点借贷，但其撮合效率太低，换句话来说借贷双方的资金量需求很难完全匹配，为了解决这个问题，Aave采用了类似 Compound 资金池的借贷模型。
Aave 当前为 V3 版本，该版本的目的是为提供更高的资本效率、更高的安全性和跨链借贷功能。
更高的资本效率是指高效模式（eMode），资产进行分类并依据资产类型设置风险参数，当借款人的抵押品与借出资产为同一类别时（例如：USDT和DAI），可获得更高借款额度。
更高的安全性是指隔离模式，即通过了链上投票的新借贷资产会首先进入隔离模式，该种模式下的资产会设置债务上限，且当该资产作为抵押品时，仅允许借出许可的稳定币，这样既能满足更广泛用户的代币多样化的需求，同时又能保障协议的安全性。
以上两项功能目前在 V3 上均可实现，而跨链借贷（Portal）功能早在 2022 年 3 月 V3 版本推出之时就已达到可部署状态，但是出于安全考虑，团队对此功能的推出比较慎重，至今未正式部署。因为 Aave 的跨链借贷并非由 Aave 协议自己掌控，而是引入了第三方的跨链桥协议
二、业务数据
1）借贷
根据 defillama 数据显示，Aave 当前 TVL 规模已达 46.72 亿美元，是借贷板块的龙头。
Aave 在发展初期支持的山寨币种类更多，后因部分代币的潜在风险因而冻结。目前以太坊 V3 支持的代币种类约 20 个，跟 Compound V2 支持的代币种类不相上下，但稳定币和山寨币的资金利用效率均高于 Compound。
Aave 在借贷业务上之所以发展迅速，一方面是其激进的业务拓展策略，另一方面则是较早地布局多链。
Aave 早在 21 年就已进驻 Polygon 等链，且在其它链上基本也处于头部地位，从而抢占了更多市场份额。
2）稳定币
Aave 的稳定币 GHO 在今年 7 月 15 日上线，1.5% 的借款利率使得其比其它稳定币更具竞争优势，且为 AAVE 质押者提供 30% 的利率折扣，GHO 利息收入将全部归金库所有。
初始借贷上限为 1 亿，目前出借资产 2,337 万，在稳定币板块内占据的市场份额还非常狭。
3）RWA
Aave通过与 Centrifuge Tinlake的合作，用户可以在Aave上借贷、抵押和管理RWA资产,这也是继 Maker 之后第二个引入 RWA 资产的 DeFi 协议，要注意RMA市场与 Aave 借贷市场是分开独立运行的。当前资金规模约为 710 万美元。
Centrifuge 是 Polkadot 上的 DeFi 协议，可以将发票，房地产和特许权使用费等资产桥接到 DeFi，以 NFT 的方式将实物资产抵押在智能合约中。
三、链上持仓数据
Aave 代币总量为 1600 万枚，主要用途就是质押和治理。Aave 协议内置安全模块（SM，Safety Module）组件，代币持有者可将资金质押在其中，目的是在 Aave 协议出现债务缺口时进行兜底，但作为回报，质押者可以获得 AAVE 代币激励以及分享协议收入。
从官网质押界面可以看到，目前 AAVE 代币日排放量为 1,100 枚，价值约 69.5 万美元，其当前流通量达到 90.88%，24 小时交易量达到 1.2 亿美元。
AAVE 前 30 地址代币持仓占比 70.68%，交易所持仓占比 14.64%，其中币安占比 11.06%，币安是 AAVE 流动性最好的交易场所，大户地址持仓占比为 7.23%，机构持仓占比 2.09%，持仓主体为 Blockchain Capital 和 Jump Trading。
从近 30 天链上地址建仓情况来看，建仓行为不明显。
一个比较大的异常就是有 AAVE 质押者@luggisdoeth 于 8 月 22 日从 Aave V2 赎回 10 万枚代币，价值约 638 万美金，这部分代币当前仍在钱包中，未有移动，可持续关注该地址动向。
从近半年 Aave 合约链上交互来看，活跃高峰期 6 月 25 日至 7 月 18 日。
主要是因为 Compound 创始人创建了新公司Superstate，瞄准RWA赛道，准备将美债在以太坊上代币化，这引起了 RWA 概念的热潮，从而也带动了 AAVE 代币出现同期回暖。
从 Aave 代币走势来看，目前处在比较底部的区间。
总结
Aave 链上借贷龙头项目，目前业务稳步发展中。近 30 天内链上无明显的建仓行为，有大户地址进行解质押动作，其代币价值目前处比较底部的区间。
原文： LD Capital
编译：koki in cloak
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