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2015年1-3月以来,对美联储加息的预期使得美元飙升,东非货币未能顶住美元的强势,相继贬值,截至2015年3月,乌干达先令较年初跌6.8%,坦桑尼亚先令跌5.6%,肯尼亚先令跌3.1%,卢旺达法郎跌2.4%。肯央行在2015年3月中旬宣布将进行1.09亿美元的回购和短期存款拍卖,以消除货币市场过剩的流动性。截至2015年3月24日,肯央行自年初已从市场收回4.48亿美元。
图 2015年3-6月肯先令兑美元汇率变化

肯先令2015年初对美元汇率为90.72:1,2015年3月25日肯先令对美元汇率为92.87,2015年6月25日平均汇率为98.44:1,6月肯先令相比3月贬值了约6%,相较于年初贬值了8.5%。
中恒远策顾天姣认为,肯尼亚政府3月的调控未能抑制肯先令贬值,回顾肯尼亚历史数据,在2011年肯尼亚货币持续贬值引发市场恐慌性购买美元,导致肯尼亚先令对美元汇率创下新低,达到一美元兑104肯尼亚先令。2011年面临贬值近30%的肯先令,肯尼亚央行一直未能采取有效的货币政策和实际行动来稳定货币市场。因此处于与2011年欧债危机压力相似环境下的现在,2015年6月肯先令已经接近2011年低点,已经突破渣打银行原有91肯先令/美元的贬值幅度预测,甚至现有肯先令贬值幅度已经超过其对2016年达到92肯先令/美元的预测。
尽管肯尼亚政府在5月底宣布,肯央行(CBK)将采取紧缩货币政策,以便使银行间和外汇市场套利行为的可能性达到最小。另外,肯已获得国际货币基金组织(IMF)6.88亿美元的特别提款权(SDR),必要时可用于减轻汇率动荡带来的冲击。
但是,在希腊退欧危机的阴影下,CBK拿出近70亿美元的外汇储备是否能有效稳定汇率,仍值得商榷。
针对在肯经营的企业而言,尽量采用美元结算,持有美元等避险货币是规避此次肯先令下滑的重要手段。另外,企业在签订出口合同时,应在合同中设立相应条款来规避货币贬值风险,最好的办法就是在价格条款上增加汇率变动损失分担的约定。在肯企业持有大量肯先令,若有以美元计价的应付帐款或借款,在现有形势下美元预期会升值,则公司可采取提前付款策略减少或避免外汇损失。


