泡沫中的底牌与应对
4月6号，我们发布《策略笔记3：泡沫中的风格转换》，建议从新增资金角度出发，兑现部分成长股的利润，转移部分仓位至大股票，首选配置次新券商、厦门深圳为代表的地产和互联网+属性的银行。两周过去，回顾当初的策略，深市逐步缩量，大股票取得一定的绝对收益，唯一没有判断出的是以中字头为代表的一批传统蓝筹开始一波大行情。
市场已经进入到行为金融学驱动，而非研究驱动的时候，与时俱进，我们继续《策略笔记》系列，对最新的市场提供应对策略。
周末从证监会七方面规范两融、鼓励机构参与融券交易，到答记者问表示此非打压股市再到降准，我们的观点是：继续降仓成长股（保留底牌股）、继续做多传统蓝筹股，等候4500以上择机整体降仓。
Ø 传统蓝筹：如果你的对手知道了底牌
周末的戏剧性转折，让我想起德州扑克中的场景，如果桌子上你知道了对手的底牌是full house，而你是straight flush，你会call还是raise？如果你知道对手的底牌是full house，而他不知道你是什么牌，你bluff获胜的概率有多大？
这周末的系列动作，让我想起这个场景，所以我们判断，哪怕是从行为金融学角度，传统蓝筹也会继续逼空。继续做多传统蓝筹股。
Ø 成长股：如果只有你知道底牌
维持之前对存量资金所持有成长股的观点，建议兑现部分品种利润。但这里的兑现利润针对不同的小股票，含义不同。
核心品种：即主线“科技股=互联网+基因”方向上不是纯讲故事的品种，一定要保留底仓，最多只能兑现部分利润。
非核心品种：即主线“科技股=互联网+基因”方向上单纯讲故事的品种，以及非科技股主线上估值过高的小股票，一定要开始兑现利润。
用德州扑克比喻，所谓的核心品种就是牌桌上只有你知道底牌的品种，这种品种可继续大胆持有；非核心品种就是牌桌上你还没读出底牌的品种，适当离场是必须的。
附：华创中小盘&海外策略笔记系列回顾
有价值的策略思考应该做到预见性和落地实战性，具体表现应该是在市场有分歧时提出鲜明且被市场验证的观点，或者在市场一致预期时给出不同的观点。作为新生的策略人员，元旦至今，我们的表现是合格的。
元旦伊始，市场最大的声音仍在大股票，同时担心踩踏风险，我们于2015年元旦假期后发布《2015跨年展望》，策略上强调：“坚定牛市思维，然后才是2015年的波动加大；波动大下的操作应对必须从属于牛市思维下，不然可能犯了战略错误”；提出“本轮行情主线是科技股=互联网+基因”。
2月底市场争辩泡沫的合理性，2月23日我们发布《策略笔记1：追赶者的极限和泡沫》，强调：“中国大陆遇到追赶者的极限，要想跨过追赶者的极限，就必须自己培育出持续的技术创新和产业创新能力才行，才能真正变成前沿国家；而没有泡沫则不能有创新，同时A股市场的制度变革（IPO、新三板等）是服务于这个大的战略目标。”
3月中旬很多客户关心是否要开始撤出创业板，3月15日我们发布《策略笔记2：泡沫投资中的进攻与防守》，强调：“目前泡沫尚未到考虑消亡这一问题的时候，也就意味着难以判断何时会出现大幅度的回调。考虑流动性，10亿以下资金级别，完全没必要左侧减仓，而是应该把握时机扩大战果，进攻此时是最好的防守。对于主线科技股（=互联网+基因），可以换仓，不轻易减仓。”
注：《2015跨年展望》、《策略笔记1：追赶者的极限和泡沫》、《策略笔记2：泡沫投资中的进攻与防守》和《策略笔记3：泡沫中的风格转换》可以在公众微信号AlphaMasters历史消息中查询，也可以点击本文最后“阅读原文”。