黄金价格再创新高，背后三大推力揭秘

金价突破3654美元/盎司，国内金店每克达1085元，央行持续增持成关键支撑

现货黄金价格今日上午突破3654美元/盎司，刷新历史高点。仅四天前刚站上3600美元，四个月前突破3500美元，涨势迅猛。受国际金价带动，国内金店零售价同步上调，周大福等品牌足金饰品报价已达1085元/克。

本轮黄金上涨主要由三大因素驱动：

一、降息预期升温
美国最新非农就业数据疲软，市场对美联储降息预期显著增强，9月降息概率升至89%。历史数据显示，美联储降息周期中黄金表现强劲，2000年以来平均涨幅达26%。利率下行削弱美元资产吸引力，推动资金流向无息但保值的黄金。

二、地缘与政策不确定性加剧
美国前总统特朗普持续施压美联储降息，引发市场对美元信用的担忧。全球央行加速“去美元化”，增持黄金以增强储备安全。目前黄金在全球央行储备中的占比30年来首次超过美国国债，凸显其作为主权信用锚定物的地位。

三、央行持续大规模购金
中国央行已连续十个月增持黄金，截至8月末储备量达7402万盎司（约2300吨）。高盛分析师指出，央行每季度300至500吨的战略性买入为金价提供坚实支撑，并预测2026年金价有望突破4000美元。

未来金价走势将主要受三大因素影响：

1. 美联储9月议息会议：若明确释放进一步降息信号，金价有望冲击3700美元；若仅小幅降息且态度谨慎，短期或现技术性回调。

2. 就业与通胀数据：若出现“滞胀”局面（就业低迷+通胀高企），黄金避险属性将更受青睐；若经济复苏强劲，股市吸引力上升，金价涨速可能放缓。

3. 央行购金动向：央行持续增持是长期支撑金价的核心力量。一旦中国、印度等主要买家放缓或停止购金，可能成为市场转向的预警信号。

黄金正从传统避险资产演变为战略资源。科技领域对黄金需求年增12%，广泛应用于AI芯片、航天材料；同时，新兴市场通过增持黄金提升本币信用，助力人民币国际化进程。

黄金的崛起正在重构全球货币信用体系——它不仅是资产避风港，更成为主权国家争夺金融话语权的重要工具。

尽管金价强势，投资者仍需保持理性。市场情绪过热时，更应独立判断、审慎决策。部分投资者盲目跟风，甚至加杠杆入场，已出现被套风险。黄金虽具保值功能，但投资仍需量力而行，警惕市场波动。