近期全球金融市场在经济韧性与政策不确定性交织中震荡。主要发达经济体通胀显现粘性，迫使央行在维持限制性货币政策上保持谨慎，市场对降息时点的预期不断推迟。人工智能等科技浪潮持续吸引资本，推高相关资产估值，但也引发了对于泡沫与行业过度集中的担忧。地缘政治风险仍是重要变量，局部冲突与贸易壁垒重构干扰供应链，并引发能源及大宗商品价格波动。部分新兴市场面临资本外流与本币贬值压力，金融稳定性接受考验。与此同时，绿色金融与可持续投资准则加速整合，正逐步从倡议转向实质性的投资决策框架。
1.美国消费者信心指数连降
五个月，通胀与就业隐忧并存
美国世界大型企业研究会最新数据显示，12月美国消费者信心指数从11月修订后的92.9降至89.1，已连续第五个月下滑，创今年4月以来新低。调查显示，消费者对商业环境、就业和收入前景的担忧持续加重，信心水平明显低于年初高点。
研究机构指出，物价和通胀压力、关税与贸易问题以及政治不确定性，仍是影响美国消费者情绪的主要因素。指数五个分项中，绝大多数出现回落，整体表现偏弱。专家认为，通胀具有较强刚性，正在侵蚀居民实际收入，而就业市场虽尚未明显恶化，但已显现边际降温迹象，这对消费者信心形成持续拖累。
值得关注的是，反映短期收入、商业和就业前景的消费者预期指数维持在70.7，已连续11个月低于80这一衰退预警线。分析人士指出，消费是美国经济的核心支柱，信心持续走弱或对经济增长形成制约。未来美国经济可能面临“软衰退”风险，即低增长与通胀、就业隐忧并存，其走向仍有待进一步观察。
2. 俄方已制定应对没收俄资产计划
俄罗斯政府副总理诺瓦克12月25日表示，俄方已制定并准备在必要时启动应对方案，以防西方国家没收遭冻结的俄罗斯海外资产。相关总统令已生效，允许俄方在法院裁决基础上采取对等措施。他强调，若相关情况发生，俄方回应将迅速且“相当强硬”，坚持对等原则。
在经济前景方面，诺瓦克称俄罗斯经济将保持温和增长。预计2026年国内生产总值增速与2025年大体持平，并在2027年达到全球平均水平。俄经济发展部预测，2025年GDP增速约为1%，2026年为1.3%，2027年可升至2.7%。
在对外经贸布局上，诺瓦克指出，俄罗斯正加快将贸易重心转向亚太、非洲和拉丁美洲等新兴和快速发展地区。过去三年，俄与亚太国家的贸易额增长数倍，占其对外贸易总额约六成；今年与非洲国家的贸易额平均增长约10%。他强调，俄方愿在市场化竞争条件下深化与相关国家的合作。
3.深陷贬值风暴，日韩打响“货币保卫战”
2025年年末，全球外汇市场波动加剧，亚洲货币走势明显分化。人民币汇率出现阶段性反弹，而日元与韩元则持续承压，陷入显著的贬值行情。
日元方面，日本央行12月如期加息25个基点，但因市场提前消化预期、后续加息路径不明，以及政府扩张性财政政策与长期负利率环境并存，加息未能有效提振日元，反而在“卖事实”行情中走弱。分析认为，日本财政可持续性担忧和风险溢价上升，进一步压制了日元汇率。
韩元走弱则更多源于资本流动因素。韩国国内投资者加速配置海外资产，尤其是美股和海外ETF，同时外资在韩股上涨后获利离场，加剧了外汇供需失衡，对韩元形成持续贬值压力。
在此背景下，日韩当局密集出手“护汇”。韩国通过口头警告、税收与外汇稳定措施，并协调国民年金调整外汇对冲策略，力图缓解汇市压力。日本方面，财务大臣公开警告投机行为，并释放可能干预的信号，短期内对日元形成一定支撑。分析人士指出，若汇率出现单边、快速波动，不排除两国进一步采取实质性干预措施。
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