融资租赁公司跨境融资模式解析
一、跨境人民币贷款
融资租赁公司跨境融资主要通过跨境人民币贷款、境外外汇借款以及发行外债三种形式实现[1]。
近年来，随着我国多个自由贸易区的设立以及资本项下外汇管制政策逐步放宽，越来越多的融资租赁公司在自贸区内设立子公司，以获取低成本境外资金。其中，外资融资租赁公司可直接利用净资产9倍的外债额度借入外债。
1. 跨境人民币贷款基本政策
跨境人民币贷款是指注册于自贸区并在区内实际经营的企业，向境外经营人民币业务的银行借入人民币资金。其管理实行余额制，贷款期限与利率由借贷双方自主协商确定，且不纳入国内信贷规模管理范围[2]。
前海合作区的跨境人民币贷款主要用于支持区域建设与发展，资金出境方式包括融资租赁、保理及供应链管理等。跨境人民币贷款只需在中国人民银行深圳分行备案，无需外汇管理局审批，相比普通外商投资企业外债审批时间节约约2周。
2. 操作流程与业务模式
以前海跨境人民币贷款为例，操作流程如下：
- 境内银行根据融资租赁企业的融资需求进行海外询价并对接境外银行制定方案；
- 境外银行出具《贷款意向函》；
- 境内企业向境内银行发起跨境人民币贷款备案申请；
- 境内银行向主管人民银行备案；
- 人民银行批复后，境内企业正式向境外银行申请贷款；
- 双方签订《跨境人民币贷款合同》；
- 境内企业开立跨境人民币贷款专用账户，并提款使用。
跨境人民币贷款主要包括两种模式：境内银行增信模式和境外银行直贷模式。
(1) 境内银行增信模式
此模式下，境内银行为借款人提供信用增级服务（如开具人民币融资性保函），境外银行据此放款。优点在于操作简便，但需额外支付0.9%-1.2%的保函费用，导致综合融资成本上升。
(2) 境外银行直贷模式
该模式下，境外银行独立完成授信审批并承担信用风险，境内银行仅收取少量账户管理费与服务费。这种模式免除了保函费用，但对授信审批要求更高。
二、境外外汇借款及发外债
根据相关政策，外资融资租赁公司允许借入外债，其风险资产总额不得超过净资产的10倍，扣除净资产后，仍有约9倍的外债额度可供利用。
金融租赁公司外汇来源目前主要依赖境内购汇、境内银行外币授信以及境外借款或发债三种途径。其中，境外借款和发债因成本较低而备受青睐。
对于有海外子公司的融资租赁企业，可通过境外子公司发债或借款的方式融资，但需注意资金用途限于境外业务。
三、跨境融资应注意的问题
首先，跨境外币融资面临汇率波动风险。其次，跨境人民币融资可能受到境内外利差波动的影响。此外，跨境税费成本也需充分考虑。
四、未来发展建议
未来，融资租赁公司应积极探索多元化的融资渠道，包括但不限于信托融资、资产证券化以及债券发行等方式。
这些方式不仅可以优化公司资本结构，还能有效降低中长期融资成本，助力业务拓展。
[1] 根据当前融资租赁行业发展情况总结。
[2] 政策参考《跨境担保外汇管理规定》等相关文件。