市场分析周报（20251215-1219）- 大数跨境

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市场分析周报（20251215-1219）

神木市煤炭交易中心

2025-12-22

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上周重要经济或行业数据

据新华社报道，特朗普于12月16日在社交媒体上宣布，已下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施“全面彻底的封锁”。此外，特朗普强调，委内瑞拉目前已被"南美历史上最大的舰队"完全包围，且威胁称封锁规模还将继续扩大。委内瑞拉方面对此予以了强烈谴责，称美方此举意在“窃取”该国自然资源，并重申对本国资源的主权，并表示将通过联合国谴责这一违反国际法的行为。受美国政府升级对委内瑞拉施压手段的影响，国际油价迅速作出反应。

要点：国际油价在本周跌至近五年低点后出现反弹，委内瑞拉被封锁消息为油价提供了进一步上涨的动力。

根据中电联电力行业燃料统计数据，12月5日至12月11日，纳入统计的燃煤发电企业日均发电量环比增长5.6%，上涨主要区域为华中（9.8%）、东北（8.8%）。日均供热量1350万吉焦，环比增长4.0%，同比减少1.8%。日均耗煤量环比增长4.1%，同比减少10.3%。其中海路运输电厂日均发电量环比增长2.6%，同比减少3.4%；日均供热量环比增长1.2%，同比减少0.8%；日均耗煤量环比增长0.6%，同比减少1.9%。截至12月11日电厂存煤较12月4日增长179万吨；电厂库存可用天数较12月4日减少0.5天。

要点：从中电联电力行业统计数据来看，下游电厂日耗环比增长，煤炭价格或将有一定支撑。

基本面周度回顾

产地方面：

本周三大主产地煤价继续回落。其中：鄂尔多斯区域，产地煤矿销售仍有压力，但由于短期煤价跌幅偏大，多数煤矿继续调降的意愿下降；榆林区域，市场需求释放有限，本周陕北大矿竞拍价格涨跌互现，多数煤矿拉运车辆有所减少，库存有所增加；晋北区域，产地煤矿维持长协发运，下游用户采购量偏少，煤矿竞拍价格继续走低。

价格方面：

本周秦皇岛动力煤价格环比回落 32 元/吨，三大主产地煤炭价格震荡下行，其中榆林地区煤价下跌 14 元/吨；国际原油价格低位震荡，主要因美国与委内瑞拉局势持续升温，再次给油价注入地缘溢价。

海外：进口煤价格

18 日，进口印尼 3800 大卡华南到岸价为 430 元/吨，较同品种内贸煤价格优势为 36 元/吨；进口澳洲 5500 大卡华南到岸价为 731 元/吨，较同品种内贸煤价格优势为 41 元/吨。

港口方面：

本周北港继续累库，港口呈现“库存持续累加，价格加速下滑”特征。港口库存持续被动累积，部分贸易商为减少亏损或回笼资金降价抛售存货，这进一步加剧了现货煤价下行压力。从数据来看，本周港口库存环比增加 25 万吨，锚地船舶量在 69 艘附近（环比持平），大秦线发运量 100 万吨/天（环比下降 25 万吨）。本周国内外海运费均出现不同程度回落，其中北港到广州港的运费 39.7 元/吨（环比回落），纽卡斯尔至中国的海运费 15.8 美金/吨（环比回落）。

电力消费：火电日耗回落

本周沿海六大电日耗在 80 万吨附近，火电日耗环比下降 0.71 万吨；三峡水电出力环比基本持平，出库流量在 6500m3/s 附近。

非电消费：地产链需求季节性回落，煤化工需求环比改善

本周日均铁水产量 226.55 万吨，水泥熟料产能利用率 37.65%，日均铁水产量环比-2.65万吨，水泥熟料产能利用率环比-1.34%；本周甲醇开工率 90.52%，尿素开工率 80.69%，甲醇开工率环比+0.71%，尿素开工率环比 -1.16%；

天气周度回顾与展望：

1）过去十天，西北、华北降水偏多，全国大部气温显著偏高。12 月 9-18 日，新疆北部、陕西、华北、黄淮、江南中西部、华南等地累计降水量有 5~20 毫米，广西部分地区 25 毫米以上，西北地区东部、华北、黄淮北部、广西等地部分地区累计降水量较常年同期偏多 1 倍以上，我国其余大部地区降水偏少。气温方面，除云南西部、内蒙古东部、黑龙江北部等地平均气温较常年同期偏低 1～2℃外，我国其余大部地区气温显著偏高，其中西北地区、华北西部、江汉、江淮、江南等地气温偏高 3～4℃。

2）未来十天，冷空气频繁影响我国，全国大部地区降水较弱。12 月 19-28 日，新疆北部和西部、甘肃西部、陕西南部、内蒙古东北部、东北地区、江汉、江南北部和西部、华南西部和南部、西南地区东部等地累计降水量有 5～20 毫米；甘肃、东北地区、西南地区东部等地累计降水量较常年同期偏多 4～8 成，局地偏多 1 倍以上，我国其余大部地区降水明显偏少。气温方面，未来 10 天，除云南西部、内蒙古东北部、黑龙江北部气温偏低外，全国其余大部地区平均气温较常年同期偏高 1～3℃，其中新疆北部、青藏高原、内蒙古中部等地部分地区气温偏高 4℃以上。